Indonesische Rupiah legt gegenüber US-Dollar zu, da sich die Nachfrage nach sicheren Häfen verlagert

• USD/IDR legt zu, während der US-Dollar angesichts wachsender Zweifel an der Nachhaltigkeit der KI-Rally nachgibt.
• Hohe Ölpreise, durch El Niño bedingte Lebensmittelpreisinflation und Sorgen über den Streit um die Markteinstufung begrenzen das Abwärtspotenzial von USD/IDR.
• Die OJK verhängte Geldbußen von 2,1 Billionen Rupiah, nachdem MSCI wegen Bedenken über koordinierte Aktiengeschäfte vor einer Herabstufung gewarnt hatte.

USD/IDR gibt nach zwei Tagen mit Kursgewinnen leicht nach und notiert am Freitag während des asiatischen Handels bei rund 18.110. Das Währungspaar verliert an Wert, da der US-Dollar (USD) angesichts zunehmender Zweifel an der Nachhaltigkeit der KI-Rally unter Druck steht. Das Anlegervertrauen hat nachgelassen, nachdem die US-Quartalsberichte mehrerer Technologiekonzerne mit besonders hoher Marktkapitalisierung die Erwartungen verfehlt hatten.

Unterdessen hat die Eskalation des geopolitischen Konflikts im Nahen Osten die Risikoaversion an den Märkten insgesamt verstärkt. Berichte, wonach die USA und Israel nach den bevorstehenden Zwischenwahlen weitere Militärschläge gegen den Iran vorbereiten, haben die Nachfrage nach sicheren Häfen erhöht. Davon profitieren sowohl der japanische Yen als auch der Schweizer Franken gegenüber dem US-Dollar.

Zugleich haben Vertreter der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) signalisiert, dass sie wenig Anlass sehen, die geldpolitische Straffung zu beschleunigen. Fed-Chef Kevin Warsh äußerte sich kürzlich optimistisch zur zugrunde liegenden Stärke der US-Wirtschaft, ließ jedoch offen, ob weitere Zinserhöhungen erforderlich sein würden. Trotz dieser zurückhaltenden Signale preisen Marktteilnehmer laut dem CME FedWatch Tool derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 92,8 % für eine Zinspause bei der bevorstehenden geldpolitischen Sitzung am 27. und 28. Oktober ein.

Das Abwärtspotenzial von USD/IDR könnte begrenzt bleiben, da die indonesische Rupiah (IDR) vor mehreren binnenwirtschaftlichen Herausforderungen steht. Höhere globale Ölpreise haben die Sorgen um die Staatsfinanzen verstärkt, während ein durch El Niño bedingter stärkerer Anstieg der Lebensmittelpreise den zugrunde liegenden Inflationsdruck aufrechterhält. Zusätzlich belastet wurde die Anlegerstimmung durch die scharfe Kritik von Präsident Prabowo Subianto an den von MSCI vorgeschlagenen Änderungen der Markteinstufung Indonesiens. Dies hat die Sorgen über mögliche Abflüsse ausländischen Kapitals verschärft.

Als Reaktion auf aufsichtsrechtliche Bedenken hat die indonesische Finanzaufsicht OJK am späten Mittwoch Sanktionsbescheide an Beteiligte übergeben, die gegen Handelsregeln im Zusammenhang mit drei börsennotierten Unternehmen verstoßen hatten. Dabei verhängte sie Geldbußen von insgesamt 2,1 Billionen Rupiah (116,67 Millionen US-Dollar). Die OJK bezeichnete diese Sanktionen als wesentlichen Bestandteil umfassenderer Kapitalmarktreformen. Zuvor hatte MSCI gewarnt, indonesische Aktien vom Status „Schwellenmarkt“ auf „eigenständiger Markt“ herabstufen zu können, sollten keine ausreichenden Maßnahmen gegen koordinierte Aktienhandelspraktiken ergriffen werden.

Stützung der Rupiah unterstreicht die Präferenz der BI für gezielte Stabilisierung statt Zinserhöhungen

Philip Wee von DBS Group Research weist darauf hin, dass die jüngsten Maßnahmen der Bank Indonesia am Devisenmarkt eine zentrale Rolle in ihrer aktuellen geldpolitischen Ausrichtung spielen. Laut DBS „unterstrichen diese Maßnahmen zusammen mit den anhaltenden Interventionen an den Devisenkassa- und -terminmärkten, dass die BI angesichts der durch MSCI ausgelösten Marktvolatilität eine gezielte Währungsstabilisierung einer direkten geldpolitischen Straffung vorzieht“. Nach Einschätzung von DBS spiegelt dieser Ansatz eine bewusste Entscheidung wider, auf Devisenmarktoperationen und gezielte Instrumente zu setzen, statt auf indexbedingten Marktdruck unmittelbar mit höheren Leitzinsen zu reagieren.