Japanischer Yen: Starke Verbraucherpreisdaten stützen BoJ-Zinserhöhungen, USD dürfte in Handelsspanne bleiben - BBH

Elias Haddad, Stratege bei Brown Brothers Harriman (BBH), bezeichnet den japanischen Yen (JPY) als Spitzenreiter bei den Kursgewinnen und als ultimative Fluchtwährung. Unterstützung erhält er durch höhere Verbraucherpreisindexdaten (CPI) und stabile Einkaufsmanagerindizes (PMI), die für weitere Zinserhöhungen der Bank of Japan (BoJ) sprechen. Da die Inflation jedoch weiterhin unter den Prognosen der BoJ liegt und die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Zinserhöhung gering ist, erwartet Haddad, dass USD/JPY in einer klar begrenzten Handelsspanne bleibt, sofern die Risikoaversion nicht zunimmt.

Yen führt als Fluchtwährung die Kursgewinne an

„Der JPY führt die Kursgewinne an und unterstreicht damit seinen Status als ultimative Fluchtwährung. Japans Verbraucherpreisdaten für September und die Einkaufsmanagerindizes für Oktober sprechen für weitere Zinserhöhungen der BoJ. Sowohl die Gesamtinflation als auch die Kerninflation ohne frische Lebensmittel stiegen im Einklang mit den Konsensschätzungen auf ein Neunmonatshoch von 2,1 % gegenüber dem Vorjahr. Im August hatten sie noch bei 1,9 % beziehungsweise 1,7 % gelegen.“

„Die Kerninflation ohne frische Lebensmittel und Energie fiel mit 2,4 % gegenüber dem Vorjahr höher aus als erwartet (Konsens: 2,3 %), nach 1,9 % im August.“

„Dennoch dürfte die BoJ das Straffungstempo kaum erhöhen, da die Gesamt- und die Kerninflation unter ihrer Prognose von 2,5 % für 2026 liegen. Die Swapkurve preist lediglich eine Wahrscheinlichkeit von 2 % für eine Zinserhöhung der BoJ um 25 Basispunkte auf 1,50 % am 30. Oktober ein. Für eine Zinserhöhung am 18. Dezember liegt die eingepreiste Wahrscheinlichkeit bei 80 %.“

„Damit dürfte USD/JPY kurzfristig innerhalb einer Spanne von 155,00 bis 160,00 gehandelt werden. Ein stärkerer Ausverkauf bei KI-Investments könnte die Nachfrage nach dem JPY als sicherem Hafen weiter ankurbeln und das Währungspaar unter 155,00 drücken.“

„Unterdessen blieb der zusammengesetzte Einkaufsmanagerindex im Oktober mit 52,3 Punkten unverändert, was auf ein robustes Wachstum im Privatsektor hindeutet. Die beschleunigte Geschäftstätigkeit im Dienstleistungssektor glich die langsamere Expansion im verarbeitenden Gewerbe aus.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)