
Der japanische Yen verlor gegenüber dem US-Dollar an Boden, nachdem die US-Notenbank Federal Reserve die Zinsen unverändert belassen hatte, obwohl die US-Inflation weiterhin deutlich über ihrem Ziel von 2 % liegt. Bemerkenswert ist, dass die Entscheidung nicht einstimmig ausfiel: Zwei Mitglieder stimmten für eine Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt. USD/JPY notiert bei 158,28 und damit 0,21 % höher.

Am Mittwoch beließ die Fed die Zinsen bei 3,75 % bis 4 % und stellte fest, dass die Wirtschaftsaktivität zunimmt, dass die inländischen Ausgaben „sich als widerstandsfähig erwiesen haben, das Produktivitätswachstum stark ist und die Investitionstätigkeit robust ist“ und dass das Produktivitätswachstum stark ist. Mit Blick auf ihr Beschäftigungsmandat erklärte die Fed: „Der Beschäftigungszuwachs hat mit der Entwicklung der Erwerbsbevölkerung Schritt gehalten, und die Arbeitslosenquote hat sich kaum verändert.“
Zur Inflation erklärte die Notenbank, sie sei weiterhin erhöht. Dennoch beschloss sie, mit Zinserhöhungen abzuwarten, während sie weitere Informationen sammelt und den angemessenen geldpolitischen Kurs bewertet.
Die beiden Gegenstimmen im Offenmarktausschuss (FOMC) kamen von Fed-Gouverneurin Lisa Cook und der Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack.

Der japanische Yen (JPY) gehört zu den meistgehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird grundsätzlich von der Entwicklung der japanischen Wirtschaft bestimmt. Zu den konkreten Einflussfaktoren zählen unter anderem die Geldpolitik der Bank of Japan, die Renditedifferenz zwischen japanischen und US-amerikanischen Anleihen sowie die Risikobereitschaft der Marktteilnehmer.
Zu den Aufgaben der Bank of Japan gehört die Steuerung des Wechselkurses. Ihre Maßnahmen sind daher für den Yen von entscheidender Bedeutung. Die BoJ hat gelegentlich direkt am Devisenmarkt interveniert, in der Regel, um den Wert des Yen zu senken. Wegen politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner verzichtet sie jedoch auf häufige Eingriffe. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ zwischen 2013 und 2024 führte zu einer Abwertung des Yen gegenüber den wichtigsten anderen Währungen, da die geldpolitischen Kurse der Bank of Japan und anderer großer Notenbanken zunehmend auseinanderliefen. In jüngerer Zeit hat die schrittweise Abkehr von dieser ultralockeren Geldpolitik den Yen etwas gestützt.
Im vergangenen Jahrzehnt hat das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik dazu geführt, dass ihr Kurs zunehmend von dem anderer Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank Federal Reserve, abwich. Dies begünstigte eine Ausweitung der Renditedifferenz zwischen zehnjährigen US-amerikanischen und japanischen Staatsanleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkte. Die Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, die ultralockere Geldpolitik schrittweise aufzugeben, führt zusammen mit Zinssenkungen anderer großer Zentralbanken zu einer Verringerung dieser Differenz.
Der japanische Yen wird häufig als sicherer Hafen angesehen. Das bedeutet, dass Anleger in Zeiten angespannter Märkte aufgrund seiner vermeintlichen Zuverlässigkeit und Stabilität eher dazu neigen, ihr Geld in der japanischen Währung anzulegen. In turbulenten Zeiten dürfte der Yen daher gegenüber anderen Währungen aufwerten, die als riskantere Anlagen gelten.