Neuseeland-Dollar gibt nach schwächeren Inflationsdaten einen Teil seiner Gewinne ab und notiert nahe 0,5700

• NZD/USD gibt im frühen asiatischen Handel am Donnerstag einen Teil seiner Gewinne ab und notiert bei rund 0,5705.
• Neuseelands Verbraucherpreisinflation verlangsamt sich im dritten Quartal stärker als erwartet auf 3,7 % im Vorjahresvergleich.
• Die Erwartungen an die Fed dürften bis zur geldpolitischen Sitzung nächste Woche die Richtung vorgeben.

Das Währungspaar NZD/USD stabilisiert sich im frühen asiatischen Handel am Donnerstag nahe 0,5705. Der Neuseeland-Dollar (NZD) gibt gegenüber dem US-Dollar (USD) einen Teil seiner Gewinne ab, nachdem die Daten zur Verbraucherpreisinflation (CPI) schwächer als erwartet ausgefallen sind. Im weiteren Tagesverlauf am Donnerstag steht der wöchentliche Bericht zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe in den USA an.

Die am Donnerstag von Statistics New Zealand veröffentlichten Daten zeigen, dass die Verbraucherpreisinflation des Landes im dritten Quartal (Q3) auf 3,7 % im Vorjahresvergleich gesunken ist, nach zuvor 4,1 %. Damit lag sie unter der Prognose von 3,8 %. Gegenüber dem Vorquartal stieg der Verbraucherpreisindex in Q3 um 0,7 %, nach 1,5 % in Q2. Erwartet worden war ein Anstieg um 0,8 %.

In einer ersten Reaktion auf die schwächeren Inflationsdaten gibt der Kiwi leicht nach. Allerdings lag die Inflationsrate weiterhin über der Obergrenze des Zielkorridors der Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), was die Erwartungen einer Zinserhöhung durch die Notenbank in der kommenden Woche verstärkt.

Laut Reuters preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von knapp 98 % für eine weitere Zinserhöhung der RBNZ in der kommenden Woche ein. Zinserhöhungen um insgesamt 50 Basispunkte bis Ende Februar werden mit einer Wahrscheinlichkeit von 100 % eingepreist.

In den USA wägen Händler im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung in der kommenden Woche den weiteren Zinspfad der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) ab. Fed-Chef Kevin Warsh ließ vergangene Woche offen, ob und gegebenenfalls wann er weitere Zinserhöhungen für erforderlich hält.

„Es gibt derzeit kein wirklich übergeordnetes Thema an den Märkten … und ich denke, das wird zumindest bis zur FOMC-Sitzung nächste Woche so bleiben“, sagte Shaun Osborne, Chef-Devisenstratege bei Scotiabank. „Wir müssen ein Gefühl dafür bekommen, wie die Fed denkt.“

Kiwi bleibt unterbewertet, während restriktiver RBNZ-Ton die Möglichkeit einer Zinserhöhung offenhält

Die Analysten von ING stellen fest, dass sich die Erwartungen der Märkte an eine straffere Geldpolitik stetig gefestigt haben. Anleger würden „für die Sitzung nächste Woche etwa 18 bis 21 Basispunkte einpreisen, seit RBNZ-Chefvolkswirt Paul Conway vergangene Woche restriktive Aussagen gemacht hat“. Sie betonen, Conway habe „ausdrücklich gesagt, dass die Entscheidung in diesem Monat völlig offen ist, dass er bei der Verbraucherpreisinflation im vierten Quartal Aufwärtsrisiken sieht und dass die Schwäche des NZD besorgniserregend ist“. Diese Kommunikation wirkte laut ING „wie ein Versuch, die eingepreisten Zinserwartungen nach oben zu treiben“. Vor diesem Hintergrund argumentiert die Bank: „Sofern die morgigen Inflationsdaten nicht deutlich nach unten überraschen, erwarten wir nächste Woche eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte.“

Mit Blick auf den Devisenmarkt betont ING, dass „der NZD gemessen am kurzfristigen Fair-Value-Modell weiterhin günstig bewertet ist“. Die Analysten „erwarten, dass er gegenüber der am engsten mit ihm vergleichbaren Währung, dem AUD, weiter an Boden gewinnt“. In ihrem Basisszenario gehen sie davon aus, „dass NZD/USD zum Jahresende über 0,570 notieren wird“, da die Kombination aus restriktiver RBNZ-Rhetorik und Unterbewertung weitere Kursgewinne des Kiwi unterstützt.

Warsh verweist auf Investitionsschub und KI-Risiken, während sich die Fed alle Optionen offenhält

Fed-Chef Warsh äußerte sich verhalten zuversichtlich, aber vorsichtig. Ein Wert von 5,6/10 im FXS Speechtracker unterstreicht einen etwas weniger restriktiven Ton gegenüber dem historischen Durchschnitt von 6,1/10. Sein Eingeständnis, „zu stark von der globalen Finanzkrise geprägt“ zu sein, verdeutlicht eine anhaltende Neigung zur Absicherung gegen Abwärtsrisiken und Risiken für die Finanzstabilität. Gleichzeitig verweist Warsh auf strukturelles Wachstum und einen durch „gute politische Rahmenbedingungen“ ausgelösten Investitionsschub. Seine Betonung, den Sitzungen im Oktober und Dezember nicht vorzugreifen, sowie seine Aussagen, dass KI zunächst die Nachfrage und erst danach das Angebot beeinflussen werde und die kurzfristigen Beschäftigungseffekte ungewiss seien, bekräftigen einen datenabhängigen Kurs. Dies relativiert jedes unmittelbare restriktive Signal zugunsten des Dollars.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb mit einer Veränderung von 0,00 Punkten unverändert auf einem klar restriktiven Niveau von 127,51. Dies deutet darauf hin, dass die Rede trotz des etwas niedrigeren FXS-Speechtracker-Werts die Einschätzung des geldpolitischen Kurses nicht wesentlich verändert hat. Da der Index deutlich über 100 liegt, gehen die Märkte weiterhin von einer eher restriktiven Haltung der Fed aus. Warshs Fokus auf ein klareres Datenbild zu Wirtschaftsleistung, Beschäftigung und Inflation sowie auf Extremrisiken deutet jedoch eher auf eine differenziertere Risikoabwägung als auf einen eindeutigen Wechsel hin zu einer dollarfreundlicheren Rhetorik hin.

Technische Analyse: NZD/USD bleibt unter dem 100-Tage-SMA negativ ausgerichtet

Im Tageschart hält sich NZD/USD über der Mittellinie der Bollinger-Bänder und deutlich über dem unteren Band. Dies deutet auf eine zaghafte Bodenbildung innerhalb der jüngsten Handelsspanne hin. Allerdings notiert das Paar weiterhin unter dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA), der eine breitere Erholung begrenzt. Der Relative-Stärke-Index (14) ist auf rund 56 gestiegen und signalisiert damit ein zunehmendes, aber noch nicht eindeutiges bullisches Momentum, während der Kurs zwischen der Unterstützung der Bänder und der darüberliegenden Trendbarriere schwankt.

Auf der Oberseite bildet der 100-Tage-SMA bei 0,5775 den ersten nennenswerten Widerstand. Ein Tagesschlusskurs über diesem Niveau würde den Weg für eine nachhaltigere Erholung ebnen. Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung im Bereich des oberen Bollinger-Bandes um 0,5705, gefolgt vom mittleren Bollinger-Band nahe 0,5635. Ein Durchbruch unter das untere Band bei etwa 0,5565 würde hingegen das Risiko eines stärkeren Rücksetzers innerhalb der bestehenden Handelsspanne erhöhen.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)