Norwegische Krone: Norges Bank und Energiepreise im Blick – Commerzbank

Antje Praefcke von der Commerzbank hebt hervor, dass die Norges Bank, die wegen der anhaltenden Inflation eine Zinserhöhung auf September vorgezogen hatte, die Zinsen heute voraussichtlich unverändert lassen und zugleich an ihrem Kurs längerfristig hoher Zinsen festhalten wird. Die Märkte sind sich über einen Zinsschritt im Dezember unsicher. Ein deutlicheres Signal für eine weitere Straffung könnte der Krone Auftrieb geben, auch wenn die Öl- und Gaspreise ihre wichtigsten Einflussfaktoren bleiben.

Länger hohe Zinsen mit dem Risiko einer weiteren Anhebung im Dezember

„Die Norges Bank beschloss Ende September, ihre Leitzinserhöhung vorzuziehen, statt bis Dezember zu warten. Ausschlaggebend war die anhaltend hohe Inflation. Alle anderen Faktoren hätten es der Norges Bank erlaubt, bis zum Jahresende abzuwarten, darunter die starke Krone, die inflationsdämpfend wirkt, sowie die Erwartungen der Unternehmen zur wirtschaftlichen Aktivität in den kommenden sechs Monaten.“

„Tatsächlich liegt die Gesamtinflation im September bei 3,4 % und die Kerninflation bei 3,0 % gegenüber dem Vorjahr. Dem steht ein Inflationsziel von 2 % gegenüber, das die Norges Bank seit der Pandemie verfehlt. Vor diesem Hintergrund ist die Entscheidung der Norges Bank durchaus nachvollziehbar, die Zinserhöhung vorzuziehen und zu signalisieren, dass der Leitzins nun länger als bislang erwartet auf einem erhöhten Niveau bleiben wird. Die Norges Bank hält somit an ihrem Kurs längerfristig hoher Zinsen fest und schließt weitere Zinserhöhungen nicht aus.“

„Heute dürfte die Norges Bank die Zinsen jedoch unverändert lassen. Nach der Anhebung im September kann sie es sich leisten, vor weiteren Maßnahmen zusätzliche Daten abzuwarten. Auf Grundlage aktualisierter Prognosen in ihrem neuen geldpolitischen Bericht könnte sie die Zinsen im Dezember erneut erhöhen. Dennoch dürfte sich die Norges Bank die Möglichkeit weiterer Zinserhöhungen ausdrücklich offenhalten, auch bereits im Dezember.“

„Der Markt erwartet, dass die Norges Bank die Zinsen heute unverändert lässt, ist aber keineswegs davon überzeugt, dass sie die Zinsen im Dezember anheben wird. Sollte die Norges Bank heute signalisieren, dass sie nun eher zu einer Zinserhöhung noch vor Jahresende neigt, dürfte die NOK daher profitieren. Insgesamt wird die Krone jedoch weiterhin vor allem von den Öl- und Gaspreisen beeinflusst.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)