Türkische Lira: CBRT hält an vorsichtigem Lockerungskurs fest - Commerzbank

Tatha Ghose von der Commerzbank berichtet, dass die türkische Zentralbank (CBRT) ihren einwöchigen Reposatz um 100 Basispunkte auf 36,0 % gesenkt und die Tagesgeldsätze in ähnlichem Umfang reduziert hat. Obwohl sie Aufwärtsrisiken für die Inflation durch höhere Ölpreise einräumt, erklärt die Notenbank nun, die Indikatoren „bestätigten“ den Inflationsrückgang. Zugleich signalisiert sie Flexibilität bei ihren Entscheidungen von Sitzung zu Sitzung, ohne ihren Lockerungskurs zu ändern. Die Commerzbank erwartet, dass USD/TRY bis zum Jahresende 52,0 erreicht.

Türkische Zentralbank setzt geldpolitische Lockerung fort

„Die türkische Zentralbank (CBRT) hat ihren einwöchigen Reposatz gestern wie erwartet um 100 Basispunkte von 37,0 % auf 36,0 % gesenkt. Zudem senkte die CBRT beide Tagesgeldsätze um jeweils 100 Basispunkte, wodurch der Ausleihesatz auf 39,0 % und der Einlagensatz auf 34,5 % zurückgingen.“

„Die Änderungen gegenüber der Erklärung vom September waren subtil, aber aufschlussreich. Die CBRT verschärfte ihre Einschätzung: Hatte sie zuvor erklärt, die Inflationsindikatoren ‚deuteten‘ auf eine Verlangsamung hin, behauptet sie nun nachdrücklicher, diese ‚bestätigten‘ eine Verlangsamung des zugrunde liegenden Inflationstrends.“

„Diese Zuversicht stützt sich stark auf den niedrigeren Inflationswert vom September. Unserer Ansicht nach könnte sich dieser jedoch als einmaliger Effekt erweisen, der auf den vorübergehenden Rückgang der Preise für importierte Energie in den Vormonaten zurückzuführen ist. Seither ist der Ölpreis wieder auf über 110 USD je Barrel gestiegen. Die CBRT räumt weiterhin ein, dass erhöhte Energiepreise ein Aufwärtsrisiko für die Inflation darstellen, hält dies aber offenbar nicht für einen ausreichenden Grund, die geldpolitische Lockerung aufzuschieben.“

„Auch ihre Einschätzung der Realwirtschaft passte die CBRT leicht an: Diese ‚deute‘ auf Schwäche hin. Die bedeutendste Ergänzung ist, dass Umfang und Zeitpunkt geldpolitischer Schritte mit Bedacht von Sitzung zu Sitzung festgelegt werden sollen.“

„Dies mag Flexibilität bei einzelnen Entscheidungen signalisieren, stellt die grundsätzliche Richtung jedoch nicht infrage. Die CBRT hat sich nun auf einen Zinssenkungskurs festgelegt, auch wenn sie bei einzelnen Sitzungen möglicherweise pausiert. Wir erwarten, dass USD-TRY zum Jahresende bei 52,0 notiert.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)