Vereinigtes Königreich: Fiskalische Risiken bestehen trotz neutralem Haushalt fort – Deutsche Bank

Sanjay Raja, Chefvolkswirt der Deutschen Bank für das Vereinigte Königreich (UK), beurteilt den Haushalt von Finanzminister Healey als weitgehend neutral für die öffentlichen Finanzen. Die geschätzten Auswirkungen belaufen sich auf 1,3 Mrd. GBP. Das Maßnahmenpaket begrenzt Steuererhöhungen, kurbelt zugleich Investitionen an und mildert den Druck durch die Lebenshaltungskosten. Die Kreditaufnahme dürfte auf hohem Niveau verharren und leicht über den bisherigen Prognosen liegen. Damit bleiben eine beträchtliche Haushaltslücke und schwierige Entscheidungen zur Haushaltskonsolidierung.

Neutrale fiskalpolitische Ausrichtung bei steigenden Risiken

„Das im Haushalt vorgestellte Maßnahmenpaket dürfte sich weitgehend neutral auswirken (1,3 Mrd. GBP). Ein langweiliger Haushalt war dies aber keineswegs.“

„Das Leitmotiv des Finanzministers im Vorfeld des Herbsthaushalts lautete, ‚keinen Schaden anzurichten‘. Unserer Einschätzung nach hat der Finanzminister dieses Ziel erfolgreich erreicht. Die größten zusätzlichen Ausgaben entfielen auf Investitionen.“

„Allerdings ist die Steuerlast weiterhin auf dem Weg zu neuen Höchstständen seit dem Zweiten Weltkrieg. Insgesamt dürften die politischen Maßnahmen die Kreditaufnahme bis zum Ende des Prognosezeitraums um rund 10 Mrd. GBP senken.“

„Die Nettokreditaufnahme des öffentlichen Sektors dürfte in diesem Haushaltsjahr bei hohen 4,2 % des BIP verharren und anschließend auf 3,4 % des BIP sinken. Mittelfristig dürfte die Kreditaufnahme weiterhin knapp 0,2 Prozentpunkte über den Prognosen aus der Frühjahrserklärung liegen und 2031/32 bei 1,8 % des BIP ankommen.“

„Einfach ausgedrückt gilt es im neuen Jahr, eine Haushaltslücke von annähernd 25 bis 40 Mrd. GBP zu schließen. Da die prognostizierte Haushaltskonsolidierung vor allem gegen Ende des Prognosezeitraums erfolgen soll, werden auch Fragen nach dieser zeitlichen Verlagerung Bedenken hinsichtlich der Glaubwürdigkeit der geplanten fiskalpolitischen Straffung aufwerfen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)