US-Dollar-Index fällt angesichts der Aussicht auf eine Zinspause der Fed und nachlassender Nachfrage nach sicheren Häfen auf rund 101,50

• Die Fed dürfte die Zinsen im Oktober unverändert lassen, bevor im Dezember eine mögliche Zinserhöhung folgt. Dies dämpft die Nachfrage nach dem US-Dollar.
• Die Märkte rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit von 90,6 % mit einer Zinspause im Oktober und warten auf wichtige US-Daten zum PCE-Preisindex und zum BIP.
• Der US-Dollar gibt nach, da das Risiko unmittelbar bevorstehender Militärschläge zwischen den USA und dem Iran abnimmt. Die geopolitische Unsicherheit für die Zeit nach den anstehenden Wahlen bleibt jedoch bestehen.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars (USD) gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, verliert nach den Gewinnen vom Vortag an Boden und notiert am Montag im asiatischen Handel nahe 101,70.

Der US-Dollar steht aufgrund der Markterwartungen zum weiteren geldpolitischen Kurs der US-Notenbank Federal Reserve unter Abwärtsdruck. Die Finanzmärkte gehen davon aus, dass die Fed die Zinsen im Oktober unverändert lassen wird, bevor sie im Dezember möglicherweise eine weitere Zinserhöhung vornimmt. Laut dem CME FedWatch Tool spiegeln die Marktpreise eine Wahrscheinlichkeit von 90,6 % für eine Zinspause bei der Sitzung am 27.–28. Oktober sowie eine Wahrscheinlichkeit von 79,7 % für eine Zinserhöhung im Dezember wider.

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman merkt an, dass allgemein erwartet werde, dass der Offenmarktausschuss (FOMC) die Geldpolitik in dieser Woche unverändert lässt. Das Zielband für den Leitzins bleibe „nach der Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September unverändert bei 3,75–4,00 %“. Er weist darauf hin, dass „die Aufrufe mehrerer wichtiger Fed-Vertreter zu Geduld für eine Pause sprechen“, während die Terminmärkte „nur eine Wahrscheinlichkeit von 10 % für eine Zinserhöhung in dieser Woche signalisieren und eine Zinserhöhung am 9. Dezember nahezu vollständig eingepreist ist“. Vor dem Hintergrund robuster US-Konjunkturdaten und anhaltenden Inflationsdrucks stützt diese Haltung nach Haddads Einschätzung weiterhin den US-Dollar.

Anleger verfolgen aufmerksam die für diese Woche anstehenden wichtigen US-Konjunkturdaten, insbesondere die Inflationsdaten auf Basis der persönlichen Konsumausgaben (PCE) und die vorläufigen BIP-Zahlen für das dritte Quartal, um künftige Zinsschritte einzuschätzen.

Gleichzeitig steht der US-Dollar unter Druck, da die Nachfrage nach sicheren Häfen nach den jüngsten Äußerungen von US-Präsident Donald Trump nachlässt. Berichten von Al Jazeera zufolge schloss Präsident Trump unmittelbare Militäraktionen gegen den Iran aus und stellte klar: „Heute wird es keinen Angriff geben.“

Trotz dieser vorübergehenden Pause bleibt die Nervosität an den Märkten angesichts des Risikos einer Wiederaufnahme der Angriffe nach den israelischen Wahlen in dieser Woche und den US-Zwischenwahlen in der kommenden Woche hoch. Geheimdienstberichten zufolge ist der Iran bereit, im Falle einer Wiederaufnahme der Militäroperationen Vergeltung zu üben und dabei wichtige Standorte in Israel und den Vereinigten Arabischen Emiraten ins Visier zu nehmen.