Se espera que el informe de empleo de ADP muestre una desaceleración en la creación de puestos de trabajo en octubre

• Se prevé que el informe de variación del empleo de ADP en Estados Unidos muestre un aumento neto de 69.000 puestos de trabajo en octubre.
• Salvo una decepción considerable, es poco probable que el dato de ADP de octubre debilite la confianza en el sólido dinamismo de la economía estadounidense.
• El impacto en el dólar estadounidense probablemente será limitado, con el resultado de las elecciones de medio mandato en el centro de atención y a la espera del informe de nóminas no agrícolas (NFP) del viernes.

El Instituto de Investigación de Automatic Data Processing (ADP) publicará el miércoles su informe sobre el empleo del sector privado de octubre. El consenso del mercado anticipa una desaceleración moderada en la creación de empleo: se espera que el informe de variación del empleo de ADP muestre 69.000 nuevos puestos de trabajo en el sector privado en octubre, frente a los 90.000 de septiembre.

Los mercados financieros siguen de cerca los datos de ADP, ya que marcan las expectativas de cara al crucial informe de nóminas no agrícolas (NFP), que la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) suele publicar un par de días después. Sin embargo, el miércoles el informe de ADP tendrá que compartir protagonismo con el índice de gestores de compras (PMI) del sector servicios del ISM de Estados Unidos y, sobre todo, con las especulaciones del mercado sobre las consecuencias de la victoria de los demócratas en las elecciones de medio mandato estadounidenses.

Se espera que el informe de empleo de ADP muestre una menor creación de puestos de trabajo, pero un mercado laboral sólido 

El informe de empleo de ADP de octubre llega tras una serie de datos macroeconómicos sólidos en Estados Unidos que han reforzado la confianza de los inversores en las perspectivas económicas del país. Los datos preliminares del producto interior bruto (PIB) publicados la semana pasada muestran que la economía creció a una tasa anualizada del 3,4 % en el tercer trimestre, con el consumo de los hogares, la inversión y el gasto público como principales motores del crecimiento.

Además, el PMI manufacturero del ISM de Estados Unidos publicado el lunes mostró que la actividad industrial se aceleró más de lo previsto, lo que sugiere que la economía inició el cuarto trimestre con solidez.

Todo ello respalda la tesis del excepcionalismo económico estadounidense que, junto con las fuertes presiones inflacionistas, ofrece el escenario ideal para que la Reserva Federal (Fed) siga endureciendo su política monetaria. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados de futuros descuentan una probabilidad del 75 % de otra subida de tipos de un cuarto de punto porcentual en diciembre, un escenario que mantiene al índice del dólar estadounidense (DXY) relativamente estable cerca de sus máximos en lo que va de año. 

En este contexto, el informe de empleo de ADP de octubre tendría que mostrar un fuerte retroceso para provocar una alteración importante en los mercados. El informe de nóminas no agrícolas de septiembre mostró un aumento del empleo de 29.000 puestos, tras los 133.000 nuevos empleos de agosto, lo que sugiere que el mercado laboral se está estabilizando, sin señales claras de deterioro por ahora.

Dicho esto, el dólar podría mantenerse a la defensiva el miércoles ante las consecuencias de la contundente victoria demócrata en las elecciones de medio mandato de Estados Unidos. Francesco Pesole, analista de ING, considera que «una victoria arrolladora de los demócratas (...) podría interpretarse como ligeramente negativa para el dólar estadounidense desde varios ángulos, desde un mayor riesgo de cierre del Gobierno y de bloqueo en las negociaciones sobre el techo de deuda hasta un posible deterioro de la confianza, ya de por sí frágil, en torno a la inteligencia artificial». 

¿Cuándo se publicará el informe de ADP y cómo podría afectar al dólar estadounidense?

El informe de variación del empleo de ADP de Estados Unidos se publicará el miércoles a las 13:15 GMT y se espera que muestre que el sector privado creó 69.000 nuevos puestos de trabajo en octubre. Es poco probable que el dato definitivo altere las expectativas del mercado sobre una subida de tipos de la Fed en diciembre y, por tanto, su impacto en el dólar estadounidense (USD) probablemente será limitado, con los mercados centrados en el resultado de las elecciones de medio mandato a la espera del crucial informe de NFP del viernes.

Unas horas más tarde, el miércoles, se espera que el PMI del sector servicios del ISM de Estados Unidos muestre una ligera desaceleración en octubre, aunque en niveles compatibles con la expansión y una actividad empresarial sólida en el sector. De nuevo, harían falta cifras muy decepcionantes para debilitar la confianza de los mercados en la fortaleza de la economía estadounidense.

El panorama técnico del índice del dólar estadounidense (DXY) muestra que el índice oscila en la parte baja de su rango de cotización desde principios de octubre, mientras que el gráfico de 4 horas refleja un sesgo entre neutral y bajista a corto plazo. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos se sitúa por debajo de la zona media de los 50, lo que apunta a una escasa convicción direccional, mientras que el histograma de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) permanece en terreno negativo. En conjunto, estos indicadores ponen de relieve una ligera presión bajista, más que una tendencia negativa definida.

Según Guillermo Alcalá, analista de divisas de FXStreet, el DXY tendría que romper el soporte de la zona de 101,50 (mínimos del 22 de octubre y del 2 de noviembre) para confirmar un cambio de tendencia y despejar el camino hacia los mínimos de finales de septiembre, entre 101,00 y 100,90.

Al alza, Alcalá identifica el máximo del 30 de octubre, justo por encima de 102,00, y los máximos del 28 y 29 de octubre, en torno a 102,50, como resistencias importantes antes del máximo de 18 meses de 102,95, alcanzado a mediados de octubre.