Banco de Inglaterra: Senda de subidas graduales de tipos – Rabobank

El estratega de Rabobank Stefan Koopman prevé que el Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra (BoE) eleve el tipo de interés oficial al 4,00 % en noviembre de 2026, con siete votos a favor y dos en contra, seguido de otra subida de 25 puntos básicos hasta el 4,25 % en febrero de 2027. El informe destaca que el aumento de los tipos de mercado ya ha endurecido las condiciones financieras, pero sostiene que los responsables de la política monetaria deben ahora confirmar las expectativas descontadas por el mercado. Se considera que la política fiscal compensará solo en pequeña medida el choque inflacionario provocado por la energía.

Se prevé que el MPC confirme el endurecimiento descontado por el mercado

«Esperamos que el Banco de Inglaterra eleve el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos hasta el 4,00 % la próxima semana. Creemos que la votación se saldará con siete votos a favor y dos en contra, y que Dhingra y Taylor, partidarios de una política más expansiva, preferirán mantener los tipos sin cambios».

«Por tanto, incorporamos a nuestras previsiones otra subida de 25 puntos básicos, que situaría el tipo de interés oficial en el 4,25 %. Esto lo alinearía, más o menos, con la inflación actual».

«Las condiciones financieras ya están haciendo parte del trabajo del MPC, lo que le da margen para actuar de forma gradual sin parecer complaciente. En febrero, las nuevas previsiones también aportarán a los responsables de la política monetaria más información en la que basar sus decisiones».

«La orientación general de la política fiscal seguirá siendo ligeramente restrictiva en los próximos años. Seguimos pensando que esto ejercerá cierta presión a la baja sobre el tipo de interés oficial a más largo plazo».

«Todavía podrían ser necesarias más subidas. Pero, hacia finales del primer trimestre, la evaluación podría volver a cambiar: incluso si los precios del petróleo se mantienen elevados, como prevemos, una perspectiva creíble de desescalada en el conflicto entre Estados Unidos e Irán podría bastar para que el MPC no reaccionara a la inflación actual, apostando, en esencia, a que lo peor ya ha pasado».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)