Himino, del Banco de Japón, afirma que la inflación subyacente está casi en el objetivo del 2 %

El subgobernador del Banco de Japón (BoJ), Ryozo Himino, afirmó el miércoles que la inflación subyacente está casi en el objetivo del 2 % y añadió que las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias.

Declaraciones destacadas

La fuerte demanda de AL está impulsando la inversión en bienes de capital y las exportaciones.

La inflación subyacente está casi en el objetivo del 2 %.

Es probable que la inflación subyacente se sitúe en línea con el objetivo del Banco de Japón.

Las expectativas de inflación a medio y largo plazo siguen aumentando.

Las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias.

Los tipos de interés reales se mantienen bajos y el crédito bancario crece con rapidez.

Posponer los cambios de política monetaria podría generar riesgos inflacionarios y perjudicar a la economía.

Los riesgos al alza para los precios son elevados.

Lograr la estabilidad de precios mediante una política monetaria adecuada impulsaría el crecimiento sostenible de Japón.

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Reacción del mercado

En el momento de redactar este artículo, el par USD/JPY sube un 0,13 % en la jornada y cotiza en 158,35.

Himino, del BoJ, advierte del aumento de los riesgos inflacionarios, lo que sostiene al yen

Himino, del BoJ, obtiene una puntuación de 8,2/10 en FXS Speechtracker, exactamente en línea con la media histórica, pero el énfasis en que «la inflación subyacente está casi en el 2 %» y en el aumento de las expectativas a medio y largo plazo refleja un ligero sesgo restrictivo. El fuerte impulso de AL a la inversión en bienes de capital y las exportaciones, la rápida expansión del crédito bancario y los bajos tipos de interés reales se presentan como motivos por los que posponer los cambios de política monetaria podría aumentar los riesgos al alza para los precios, lo que apunta a una creciente inquietud por la prolongación de una política ultralaxa.

La advertencia de que retrasar las medidas podría «perjudicar a la economía» y el énfasis en lograr la estabilidad de precios mediante una «política monetaria adecuada» refuerzan los argumentos a favor de una orientación hacia la normalización gradual. En el mercado de divisas, la combinación de elevados riesgos al alza para los precios y un tono más firme sobre los futuros ajustes de política monetaria debería contribuir a sostener al yen, especialmente si los próximos datos confirman que la inflación subyacente se está situando en línea con el objetivo del Banco de Japón.

Preguntas frecuentes sobre el Banco de Japón

¿Qué es el Banco de Japón?

El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés y determina la política monetaria del país. Su mandato consiste en emitir billetes y ejercer el control monetario y cambiario para garantizar la estabilidad de precios, lo que se traduce en un objetivo de inflación de alrededor del 2 %.

¿Cuál ha sido la política del Banco de Japón?

El Banco de Japón inició una política monetaria ultralaxa en 2013 para estimular la economía e impulsar la inflación en un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en la flexibilización cuantitativa y cualitativa (QQE), es decir, en emitir dinero para comprar activos, como bonos públicos o corporativos, y proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su apuesta por esta estrategia y flexibilizó aún más su política, primero introduciendo tipos de interés negativos y después controlando directamente el rendimiento de los bonos del Estado a 10 años. En marzo de 2024, el BoJ elevó los tipos de interés, con lo que se alejó de su orientación monetaria ultralaxa.

¿Cómo influyen las decisiones del Banco de Japón en el yen japonés?

Los enormes estímulos del banco provocaron la depreciación del yen frente a las principales divisas. Este proceso se intensificó en 2022 y 2023 debido a la creciente divergencia entre la política del Banco de Japón y la de otros grandes bancos centrales, que optaron por elevar los tipos de interés de forma pronunciada para combatir los niveles de inflación más altos en décadas. La política del BoJ amplió el diferencial de tipos de interés con otras divisas, lo que lastró el valor del yen. Esta tendencia se revirtió parcialmente en 2024, cuando el BoJ decidió abandonar su orientación monetaria ultralaxa.

¿Por qué decidió el Banco de Japón empezar a retirar su política ultralaxa?

La debilidad del yen y el fuerte aumento de los precios mundiales de la energía impulsaron la inflación en Japón, que superó el objetivo del 2 % del BoJ. La perspectiva de un aumento de los salarios en el país –un factor clave que alimenta la inflación– también contribuyó a esta decisión.

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