Real brasileño: la sorpresa electoral mantiene los activos bajo presión – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), describe un brutal impacto electoral sobre los activos brasileños, con un repunte del USD/BRL antes de estabilizarse y fuertes caídas de las acciones y los bonos locales. Sostiene que la tolerancia del presidente Lula a un mayor endeudamiento podría lastrar los mercados brasileños, pero señala las restricciones impuestas por un poder legislativo conservador, el atractivo rendimiento de las estrategias de carry y la exposición de Brasil a las materias primas como factores de apoyo estructural para el real brasileño.

Los activos brasileños digieren el resultado electoral

«El impacto electoral sobre los activos brasileños fue brutal. El USD/BRL se estabilizó en torno a 5,4200 tras dispararse casi un 12 % hasta alcanzar un máximo intradía de 5,6000 ayer. El movimiento supuso la mayor caída del BRL en una sola jornada desde la introducción de la moneda en julio de 1994 y borró con creces el repunte impulsado por el sólido resultado de Flávio Bolsonaro en la primera vuelta a principios de este mes».

«La mayor tolerancia del presidente Luiz Inácio Lula da Silva al aumento de la deuda podría mantener bajo presión a los activos brasileños. Sin embargo, las restricciones legislativas deberían contener la debilidad del BRL. Lula se enfrenta a un Congreso conservador y necesita el apoyo de los centristas para aprobar leyes, lo que limita el margen para una expansión fiscal descontrolada».

«Cabe destacar que el atractivo rendimiento de las estrategias de carry en Brasil y su exposición estratégica a las materias primas vinculadas a la energía, la IA y la defensa siguen siendo factores clave de apoyo estructural para el BRL».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)