Brent: Se disipa la prima de riesgo ligada a las elecciones – ING

Los analistas de ING Warren Patterson y Ewa Manthey señalan que el Brent del ICE ha sufrido una fuerte caída tras la victoria arrolladora de los demócratas en las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, mientras los mercados descuentan un posible fin más rápido de la guerra en Irán y una reducción de la prima de riesgo. Destacan el deterioro de los fundamentos, el debilitamiento de los diferenciales entre vencimientos y unas existencias estadounidenses de productos petrolíferos que siguen siendo ajustadas, pero consideran excesiva la velocidad de la reciente caída.

Se prevé que la prima de riesgo del petróleo siga reduciéndose

«Los mercados del petróleo registraron fuertes ventas ayer, y el Brent del ICE cerró la jornada con una caída del 8,7 %, por debajo de los 95 dólares por barril. La presión vendedora ha continuado durante las primeras operaciones de esta mañana. El resultado de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, en las que los demócratas se hicieron con el control tanto de la Cámara de Representantes como del Senado, ha aumentado las esperanzas de que podamos ver un final más rápido de la guerra en Irán».

«Si no se produce una escalada, es probable que el mercado del petróleo siga perdiendo gradualmente la prima de riesgo acumulada en los últimos meses, mientras los flujos de petróleo procedentes del golfo Pérsico se mantienen sólidos. Esta prima de riesgo podría desaparecer aún más rápido si se alcanza algún tipo de acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Desde el punto de vista de los fundamentos, el mercado del petróleo muestra una debilidad cada vez mayor, que se refleja tanto en el debilitamiento del mercado físico como en el de los diferenciales entre vencimientos».

«Los datos de inventarios publicados ayer por la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) mostraron que las existencias comerciales de crudo del país disminuyeron en 865.000 barriles durante la última semana. Si se incluyen las liberaciones de las reservas estratégicas, las existencias totales de crudo descendieron en 1,26 millones de barriles. Por su parte, las variaciones de las existencias de productos refinados brindaron un respaldo aún mayor a los precios, especialmente en el caso de los destilados medios».

«Pese a que las refinerías aumentaron sus tasas de utilización en 1,7 puntos porcentuales durante la semana, hasta el 94,5 %, las existencias de combustibles destilados disminuyeron en 3,57 millones de barriles. Esto situó las existencias totales de destilados por debajo de los 100 millones de barriles por primera vez desde 2003. Las existencias de gasolina también registraron un ligero descenso de 222.000 barriles».

«Sigue habiendo una gran incertidumbre sobre cómo se desarrollará todo esto. Por tanto, la magnitud y la velocidad de la caída del mercado del petróleo parecen excesivas. Cabe pensar que Trump podría querer salir de esta guerra con algunos logros».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)