Libra esterlina: la calma presupuestaria y las perspectivas del Banco de Inglaterra brindan apoyo – Commerzbank

Michael Pfister, de Commerzbank, destaca que el acontecimiento clave para la libra esterlina (GBP) es el nuevo presupuesto del Reino Unido bajo el mandato del primer ministro Andy Burnham, y que los mercados se sienten aliviados por el tono más sereno de la comunicación en materia fiscal. Los últimos datos de empleo e inflación refuerzan las expectativas de una subida inminente de los tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra (BoE), ya descontada en gran medida, mientras que el comportamiento de los bonos del Estado británico, más próximo al de la deuda alemana que al de la francesa, también ha respaldado a la libra.

Los tipos de interés y los bonos respaldan a la libra

«Aunque es poco probable que esto se traduzca en avances importantes (Burnham anunció recientemente que solo habría cambios significativos tras una posible reelección), es probable que los participantes del mercado se sientan aliviados de que la presentación del nuevo presupuesto esté transcurriendo con relativa calma».

«Los datos del mercado laboral correspondientes a agosto, publicados el martes, mostraron una fuerte caída de la tasa de desempleo (del 4,9 % al 4,7 %). Al mismo tiempo, la creación de empleo en septiembre fue mayor de lo previsto: en lugar de perderse 8000 puestos de trabajo, se crearon 13 000».

«Aunque el Banco de Inglaterra lleva tiempo intentando capear el impacto de la subida de los precios de la energía, en parte para evitar frenar excesivamente la economía real, es probable que la combinación de una inflación al alza, una ligera mejora del mercado laboral y unas cifras de crecimiento bastante sólidas este año propicie un cambio de postura la próxima semana. La primera subida de los tipos de interés ya está prácticamente descontada por completo, y el mercado prevé otras tres subidas de aquí a mediados del próximo año. Esto ha respaldado a la libra en las últimas semanas».

«Sin embargo, la libra también se ha visto favorecida recientemente por el hecho de que, pese a la preocupación por una crisis de deuda soberana europea, los bonos del Estado británico se han comportado de forma más similar a los alemanes que a los franceses. Esto no ha sido lo habitual en el pasado reciente, cuando los bonos británicos solían registrar algunas de las mayores pérdidas. Parece que los participantes del mercado también están dando al nuevo Gobierno británico el beneficio de la duda en este ámbito, lo que, en consecuencia, favorece a la libra».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)