El dólar canadiense apenas se mueve tras la decisión de la Fed de mantener los tipos sin cambios después de la subida del Banco de Canadá

El USD/CAD oscila en torno a 1,4050 tras la subida de tipos del BoC y apenas reacciona a la decisión de la Fed de mantenerlos sin cambios.
La primera subida de tipos del BoC desde julio de 2023 eleva el tipo del 2,25 % al 2,50 %.
El PIB de Canadá de agosto se publica el viernes, con una estimación de crecimiento del 0,2 % de Statistics Canada.

El Banco de Canadá (BoC) elevó su tipo de interés al 2,50 % el miércoles y la Fed lo mantuvo en el 3,75 %-4,00 %, por lo que el diferencial a favor de la Fed se redujo en un cuarto de punto porcentual en una sola sesión. El USD/CAD cruzó el nivel de 1,4050 en ambas direcciones durante la vela de cinco minutos correspondiente al anuncio del BoC, y su caída tras el comunicado de la Fed se frenó por encima del mínimo registrado antes de ambas decisiones. Cotiza por debajo de 1,4050.

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Se trata de la primera subida del BoC desde julio de 2023, adoptada para evitar que los elevados precios de la energía se trasladen al resto de los precios, y deja el diferencial a favor de la Fed en 1,25-1,50 puntos porcentuales. El Informe de Política Monetaria (MPR) elevó la previsión de inflación para 2027 del 2,0 % al 3,1 % y no prevé que la inflación vuelva a situarse cerca del 2 % hasta mediados de 2028. Rogers, primera subgobernadora del BoC, afirmó que los responsables de la política monetaria coincidían en términos generales en que los riesgos inflacionarios habían aumentado.

El gobernador del BoC, Macklem, afirmó que el tipo de interés sigue siendo lo suficientemente bajo como para no frenar el crecimiento, y el mismo informe elevó la previsión de crecimiento para 2026 del 0,7 % al 1,0 %. El BoC señaló que podría necesitar otra subida, pero que procederá con cautela. TD Economics prevé una subida más, hasta el 2,75 %, lo que reduciría el diferencial actual a favor de la Fed a 1,00-1,25 puntos porcentuales.

En el calendario

Statistics Canada publica el producto interior bruto (PIB) de agosto el viernes a las 12:30 GMT, con su propia estimación preliminar de un aumento del 0,2 % como referencia. El crecimiento estadounidense del tercer trimestre y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de septiembre se publican un día antes, también a las 12:30 GMT. Ambos servirán de referencia para las próximas decisiones, que tanto la Fed como el BoC anunciarán el 9 de diciembre.

El presidente de la Fed, Warsh, comparece ante la prensa el miércoles a partir de las 18:30 GMT, cuando el BoC ya habrá anunciado su decisión. En las reuniones del Fondo Monetario Internacional (FMI) del 16 de octubre, afirmó que otros bancos centrales comparten su preocupación por la elevada inflación. Sus comentarios sobre diciembre serán relevantes para determinar si el diferencial a favor de la Fed frente al BoC vuelve a ampliarse el 9 de diciembre.

En los gráficos

El par ha cotizado el miércoles entre un nivel ligeramente superior a 1,4000 y otro inferior a 1,4100, con el máximo registrado antes de la caída que precedió al anuncio del BoC. Desde ese anuncio se ha mantenido en la mitad inferior del rango, y el impulso intradía se acercó a la zona de sobrecompra antes de la decisión de la Fed.

Gráfico de cinco minutos del USD/CAD

Preguntas frecuentes sobre los tipos de interés

¿Qué son los tipos de interés?

Los tipos de interés son los porcentajes que las entidades financieras cobran a los prestatarios por sus préstamos y pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. Están influidos por los tipos de interés de referencia, que los bancos centrales fijan en respuesta a los cambios en la economía. Los bancos centrales suelen tener el mandato de garantizar la estabilidad de precios, lo que en la mayoría de los casos implica un objetivo de inflación subyacente de alrededor del 2 %. Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede reducir los tipos de interés de referencia para estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación supera ampliamente el 2 %, lo habitual es que el banco central eleve los tipos de interés de referencia para intentar reducirla.

¿Cómo afectan los tipos de interés a las divisas?

Unos tipos de interés más altos suelen contribuir a fortalecer la moneda de un país, ya que lo convierten en un destino más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero.

¿Cómo influyen los tipos de interés en el precio del oro?

En general, unos tipos de interés más altos presionan a la baja el precio del oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener oro en lugar de invertir en un activo que genere intereses o depositar el dinero en el banco. Los tipos de interés elevados suelen impulsar la cotización del dólar estadounidense (USD) y, dado que el oro cotiza en dólares, esto tiene el efecto de reducir su precio.

¿Qué es el tipo de los fondos federales?

El tipo de los fondos federales es el tipo de interés al que los bancos estadounidenses se prestan dinero entre sí a un día. Es el tipo de referencia que la Reserva Federal fija en sus reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y que se cita con frecuencia. Se establece como un rango, por ejemplo, del 4,75 % al 5,00 %, aunque la cifra que se suele citar es el límite superior, en este caso, el 5,00 %. La herramienta FedWatch de CME permite seguir las expectativas del mercado sobre el futuro tipo de los fondos federales, que influyen en el comportamiento de numerosos mercados financieros ante las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.

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