Dólar canadiense: potencial alcista limitado frente al dólar estadounidense antes de la decisión del BoC - MUFG

Derek Halpenny, de MUFG, observa una probabilidad implícita del 80 % de una subida de tipos del Banco de Canadá (BoC), pero duda de que el gobernador Macklem confirme los 100 puntos básicos de endurecimiento monetario que el mercado descuenta de aquí a septiembre del próximo año. Ante la debilidad de los datos del mercado laboral canadiense y la persistencia de los riesgos comerciales relacionados con Estados Unidos, considera que hay poco margen para que los rendimientos a corto plazo sigan subiendo. Prevé un potencial bajista limitado para el USD/CAD y se inclina por un repunte si la Fed mantiene su postura restrictiva.

Expectativas de tipos del BoC y limitaciones del dólar canadiense

«Las expectativas del mercado para la reunión de hoy del BoC indican una probabilidad del 80 % de una subida de tipos, lo que no permite darla por hecha y deja margen para una sorpresa».

«Pero la curva de swaps sobre índices a un día (OIS) descuenta 100 puntos básicos de subidas de aquí a septiembre del próximo año, por lo que la pregunta es: ¿serán los mensajes de hoy coherentes con la magnitud de las subidas que se descuentan actualmente?».

«La economía canadiense perdió 68.300 empleos en septiembre, tras una pérdida de 41.700 en agosto».

«Por ello, no vemos mucho margen para que el USD/CAD siga bajando como consecuencia de una subida de tipos hoy».

«Suponiendo que Warsh, presidente de la Fed, haga lo suficiente para que los mercados sigan posicionados de cara a tres subidas más, parece más probable un repunte del USD/CAD que una prolongación de las caídas».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)