Renta variable: la apuesta por la IA mantiene las ganancias tras los resultados de los gigantes de la computación en la nube – Danske Bank

Los estrategas de Danske Bank señalan que las bolsas avanzaron el miércoles, con subidas del S&P 500 y del Stoxx 600, mientras que los valores vinculados a la IA repuntaron por tercera sesión consecutiva. Los resultados de Alphabet y Microsoft, publicados tras el cierre del mercado, ofrecieron un panorama dispar de los ingresos relacionados con la IA y la inversión en capital. Destacan que el mantenimiento de las previsiones de inversión en capital podría limitar nuevas subidas impulsadas por revisiones al alza de los beneficios en el conjunto del sector de centros de datos y semiconductores.

Las subidas bursátiles impulsadas por la IA se enfrentan a señales dispares

«Las bolsas cerraron al alza el miércoles, con un avance del 0,3 % del S&P 500 y del 0,7 % del Stoxx 600. Los valores vinculados a la IA repuntaron por tercera sesión consecutiva y cobraron nuevo impulso después de que SK Hynix sorprendiera positivamente con sus resultados y, en particular, con una mayor visibilidad de la demanda a más largo plazo».

«En cuanto a los ingresos relacionados con la IA, los de Google Cloud se duplicaron con creces y superaron las estimaciones. Sin embargo, al decepcionar el negocio principal mientras se aceleraba el gasto en IA, el flujo de caja libre fue marcadamente negativo, en lugar de situarse cerca del equilibrio, como había estimado el consenso, y la acción cayó un 10 % tras el cierre, aunque la lectura no fue necesariamente negativa para el conjunto de los valores vinculados a la IA. Microsoft, por el contrario, mostró solidez en todos los frentes».

«El negocio de IA, la nube Azure, creció un 48 % y generó unos 19.000 millones de USD de flujo de caja libre, 10.000 millones de USD más de lo que esperaban los analistas. Por tanto, la conclusión es justo la contraria a la de Alphabet, y esto diferencia cada vez más a Microsoft de Alphabet y Meta, así como de CoreWeave y Oracle, cuyas inversiones en IA dependen de un mayor endeudamiento».

«Sin embargo, el mantenimiento de las previsiones de inversión en capital también significa que no deberíamos ver el mismo repunte de las revisiones al alza de los beneficios tras la publicación de resultados que en trimestres anteriores, cuando el aumento de la inversión en capital provocaba de inmediato una mejora de las estimaciones en la cadena de suministro de los centros de datos y, especialmente, en el sector de los semiconductores».

«En conjunto, la reacción a los resultados de los proveedores de servicios en la nube a hiperescala es ligeramente negativa hoy, con una caída del 0,7 % del Kospi. Los futuros del Nasdaq retroceden un 0,9 %. No obstante, a la luz de los fuertes movimientos recientes de los valores vinculados a la IA, estas variaciones son sorprendentemente pequeñas».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)