El euro retrocede ante la debilidad de los datos de la eurozona y las apuestas por un endurecimiento monetario del Banco de Japón que impulsan al yen japonés

• El EUR/JPY pierde un 0,13 % el viernes, mientras los datos económicos europeos ofrecen un panorama dispar.
• Las ventas minoristas de la eurozona cayeron un 0,7 % en septiembre, un resultado considerablemente peor que el descenso previsto del 0,1 %.
• El yen japonés se beneficia de las expectativas de una subida de tipos de interés en Japón en diciembre y de un clima general de aversión al riesgo.

El EUR/JPY cotiza a la baja el viernes y pierde un 0,13 % en la jornada, hasta situarse en torno a 176,80 en el momento de redactar este artículo. El par se ve presionado por los datos económicos dispares de la eurozona, mientras que el yen japonés (JPY) se beneficia de las expectativas de nuevas subidas de los tipos de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) y de un clima general de aversión al riesgo.

En Europa, los datos económicos publicados el viernes apuntan a un debilitamiento de la demanda de los consumidores. Según Eurostat, las ventas minoristas de la eurozona cayeron un 0,7 % mensual en septiembre, tras un descenso revisado del 2 % en agosto. El dato quedó muy por debajo de las expectativas del mercado, que anticipaban una caída más moderada del 0,1 %. En términos interanuales, el crecimiento de las ventas minoristas también se ralentizó hasta el 0,4 % en septiembre, frente al 1,3 % del mes anterior y por debajo del consenso del mercado del 0,6 %. Estas cifras sugieren una debilidad persistente de la demanda de los hogares europeos, lo que podría lastrar las perspectivas de crecimiento económico de la región y limitar el potencial de recuperación del euro (EUR).

La producción industrial alemana, cuyo dato se publicó a primera hora del día, aumentó un 0,7 % mensual en septiembre, por encima de las expectativas de estancamiento, aunque se desaceleró respecto al crecimiento revisado del 1 % de agosto. La mejora se debió principalmente al buen comportamiento de los sectores automovilístico y farmacéutico, mientras que la construcción y la fabricación de maquinaria y equipos registraron descensos.

En el ámbito de la política monetaria, el economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, afirmó el viernes que la inflación energética podría influir en las negociaciones salariales y en la fijación de precios en el conjunto de la economía. Subrayó que la política monetaria debe contener los efectos de contagio de las presiones inflacionistas y reafirmó la necesidad de devolver la inflación al objetivo del BCE en un plazo de uno a dos años.

Lane también señaló que las condiciones financieras se habían endurecido y que la política fiscal, que había sido más expansiva de lo previsto, probablemente se volvería más restrictiva a partir del próximo año. En cuanto a las próximas decisiones del BCE, adoptó una postura prudente e hizo hincapié en la necesidad de recabar más información antes de la reunión de diciembre.

En Japón, las expectativas sobre la política monetaria siguen respaldando al yen japonés. Las actas de la reunión de septiembre del BoJ, publicadas el jueves, mostraron que los responsables de la política monetaria coincidieron en la necesidad de seguir subiendo gradualmente los tipos de interés y de ajustar el grado de estímulo monetario.

Algunos miembros incluso abogaron por un ritmo más rápido de endurecimiento monetario, lo que refuerza las expectativas del mercado de otra posible subida de los tipos de interés ya en diciembre. Estas perspectivas respaldan a la divisa japonesa, especialmente frente al euro, mientras los inversores evalúan las trayectorias divergentes de la política monetaria de ambos bancos centrales.

Mientras tanto, el clima general de aversión al riesgo sigue favoreciendo la demanda del yen japonés, considerado tradicionalmente una divisa refugio. Esta combinación de expectativas sobre la política monetaria y flujos hacia activos defensivos mantiene al EUR/JPY bajo presión.