Euro: los riesgos en Francia y las expectativas sobre el BCE mantienen estable al EUR/USD – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, destaca que los riesgos políticos y de calificación crediticia en Francia, junto con unas expectativas cautelosas sobre el Banco Central Europeo (BCE), lastran al euro (EUR), aunque ya están descontados en gran medida. Los mercados prevén ahora una subida de tipos del BCE en diciembre y un mayor endurecimiento monetario el próximo año, unas expectativas que podrían revisarse a la baja. La analista prevé que el EUR/USD se mantenga relativamente estable hasta la próxima semana, con riesgos bajistas si se intensifican las protestas en Francia y los toques de queda resultan ineficaces.

Francia y el BCE marcan las perspectivas del euro

«La situación en Francia es un factor de fondo que lastra al euro. Se esperan más protestas este fin de semana. Moody’s también podría ser la última agencia de calificación en rebajar la nota de Francia el viernes. Y es poco probable que el BCE sorprenda con un tono más restrictivo la próxima semana. El mercado ya no descuenta una subida de tipos en octubre, pero sí una en diciembre y algo más de una subida adicional para mediados del próximo año. También en este caso, el mercado podría verse obligado a ajustar sus expectativas si el BCE adopta un tono cauteloso respecto a la trayectoria futura de los tipos de interés, lo que ejercería presión bajista sobre el euro».

«En general, sin embargo, creo que el euro ya descuenta gran parte de las noticias negativas, especialmente en lo referente a Francia; al mismo tiempo, es probable que los índices de gestores de compras de la zona euro se mantengan estables el viernes, por lo que, dado el panorama informativo actual, espero pocas presiones bajistas nuevas sobre el euro. Por otro lado, por supuesto, es poco probable que se alcance una solución al problema de la deuda de Francia o que se presente una propuesta presupuestaria creíble, de modo que tampoco hay motivos para apostar con fuerza por una recuperación del euro».

«Al menos durante los próximos días, hasta las reuniones de los bancos centrales a mediados de la próxima semana, espero que el EUR/USD se mantenga relativamente estable, ya que no hay razones de peso para favorecer a una divisa frente a la otra. Al fin y al cabo, cada uno tiene su propia cruz que llevar. No obstante, veo un riesgo ligeramente mayor de que el euro vuelva a registrar una breve caída si se intensifican las protestas en Francia, especialmente si los toques de queda impuestos no surten el efecto deseado».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)