Oro: riesgos en ambas direcciones tras un tímido repunte – OCBC

Los estrategas de OCBC Sim Moh Siong y Christopher Wong señalan que el oro ha repuntado por encima de 4050 tras caer por debajo de 4000, favorecido por la moderación de los precios del petróleo y la menor presión de las liquidaciones, pese al fortalecimiento del dólar estadounidense (USD) y al aumento de los rendimientos de la deuda estadounidense. Consideran que la atención se desplaza hacia el FOMC y el PCE subyacente. Para que las subidas continúen, se necesita una moderación de los rendimientos y del dólar, mientras que una postura restrictiva de la Fed o una nueva oleada de desapalancamiento en la renta variable podrían debilitar la recuperación.

La recuperación depende de la Fed y de los rendimientos

«El oro encontró un mayor apoyo y se recuperó de otra caída por debajo de 4000 para volver a cotizar por encima de 4050, mientras los precios del petróleo se moderaban ligeramente ante la reanudación de los esfuerzos diplomáticos en Oriente Medio».

«La recuperación resulta algo alentadora, especialmente teniendo en cuenta la fortaleza del USD y los repuntes de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Un rebote de las acciones tecnológicas también podría haber contribuido a aliviar las presiones de liquidación en el conjunto del mercado».

«Aunque la bajada de los precios del petróleo y la menor presión de las liquidaciones ofrecen cierto alivio, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense siguen elevados y los mercados continúan descontando una alta probabilidad de otra subida de tipos de la Fed en diciembre. La atención se centra ahora en el FOMC, del que se espera ampliamente que mantenga los tipos sin cambios, aunque sus indicaciones sobre la trayectoria futura tendrán más importancia».

«El PCE subyacente del jueves podría reforzar o matizar el mensaje de la Fed. Una mayor moderación de los precios del petróleo, acompañada de unos rendimientos más bajos y un USD más débil, podría ayudar a prolongar la recuperación del oro. Sin embargo, una postura restrictiva de la Fed u otra oleada de desapalancamiento en la renta variable podrían debilitar rápidamente el rebote. Por ahora, seguimos viendo ciertos riesgos en ambas direcciones».

«El leve impulso bajista del gráfico diario muestra señales de agotamiento, mientras que el RSI ha girado al alza desde niveles de sobreventa. Vuelven a aparecer señales de rebote, aunque seguimos atentos a indicios de una recuperación más duradera».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)