La rupia indonesia sube ante la menor incertidumbre política pese al riesgo de salidas de capital vinculado a MSCI

• La rupia indonesia se fortalece al disminuir la incertidumbre política tras la dimisión del vicepresidente Gibran Rakabuming, sin que la actividad económica se vea afectada.
• El déficit presupuestario de Indonesia en los primeros diez meses alcanzó el 1,47 % del PIB, mientras que las exclusiones del índice MSCI elevan los riesgos de salida de capital extranjero.
• La mayor inflación estadounidense refuerza las apuestas por una subida de tipos de la Fed en diciembre y limita las caídas del USD/IDR antes del informe del IPP de Estados Unidos del viernes.

El USD/IDR retrocede tras alcanzar un máximo histórico de 18.285 el día anterior y cotiza en torno a 18.220 durante la sesión asiática del viernes. El par pierde terreno, ya que la rupia indonesia (IDR) encuentra apoyo en la disminución de la incertidumbre política tras la dimisión del vicepresidente de Indonesia, Gibran Rakabuming, y en las garantías del Gobierno de que la actividad económica continúa sin interrupciones.

El ministro de Finanzas, Suahasil Nazara, aportó el viernes más detalles sobre la situación fiscal e informó de que Indonesia registró un déficit presupuestario de 379,3 billones de rupias (20.810 millones de dólares), equivalente al 1,47 % del PIB, durante los primeros diez meses de 2026. De enero a octubre, los ingresos aumentaron un 24 % interanual, hasta los 2618 billones de rupias, mientras que el gasto total creció casi un 16 %, hasta los 2997,2 billones de rupias. Estas cifras mantienen el déficit del conjunto de 2026 en línea con la previsión del Gobierno, que permanece sin cambios en el 2,85 % del PIB.

Sin embargo, la rupia sigue afrontando riesgos crecientes de salida de capital extranjero después de que MSCI excluyera a Barito Pacific y Bumi Resources de su índice global en la revisión de noviembre, dejando solo siete componentes indonesios, entre ellos los cuatro principales bancos del país.

Por su parte, las caídas del USD/IDR podrían verse limitadas, ya que el dólar estadounidense (USD) podría recuperar terreno ante la persistente preocupación por la inflación y las expectativas de una política monetaria más restrictiva. Los datos del índice de precios al consumo (IPC) de Estados Unidos publicados a principios de esta semana, superiores a lo esperado, han reforzado las previsiones de una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre, especialmente después de que el gobernador de la Fed Christopher Waller señalara que debería considerarse un incremento de 50 puntos básicos si la inflación subyacente se mantiene elevada.

Mientras tanto, los operadores descuentan ahora una probabilidad cercana al 85,5 % de que la Fed suba los tipos en su próxima reunión, los días 8 y 9 de diciembre, y sitúan en el 14,5 % la probabilidad de un alza de medio punto porcentual, según la herramienta FedWatch de CME. Los inversores centran ahora su atención en el informe del índice de precios de producción (IPP) de Estados Unidos del viernes para obtener más pistas sobre la trayectoria de tipos del banco central. Se espera que el IPP general de octubre aumente un 6,6 % interanual y que el IPP subyacente suba un 5,0 %.

Williams destaca la resistencia de la economía estadounidense y la persistencia de la inflación, lo que sostiene el sesgo favorable al dólar

Williams, de la Fed, transmitió un mensaje moderadamente restrictivo, con una puntuación de 7/10 en FXS Speechtracker, superior a la media histórica de 6,1/10, lo que pone de relieve un tono de política monetaria más firme que el habitual. Su énfasis en una economía estadounidense «resiliente» y «robusta», junto con una inflación «obstinadamente persistente» y «demasiado elevada», indica que el banco central sigue considerando necesario «actuar a lo largo del tiempo» y que aún queda «trabajo» por hacer para alcanzar la orientación adecuada de la política monetaria. Esto respalda las expectativas de unas condiciones más restrictivas y un entorno favorable para el dólar. La aclaración de que la política monetaria busca controlar la inflación, y no revertir el nivel general de precios, también refuerza un enfoque centrado en estabilizar la inflación sin provocar una profunda contracción económica.

El FXS Fed Sentiment Index retrocedió 0,08 puntos, hasta 147,47, lo que indica una ligera moderación del tono restrictivo, aunque la orientación general sigue siendo claramente restrictiva. Con el índice muy por encima del nivel neutral de 100, las declaraciones de Williams continúan respaldando un sesgo restrictivo de la política monetaria, pese a la leve moderación de la señal agregada que recogen el FXS Fed Sentiment Index y el FXS Speechtracker.