El yen japonés se recupera de mínimos de tres semanas ante el riesgo de intervención y la debilidad generalizada del USD

• El USD/JPY retrocede durante la sesión asiática del miércoles ante una combinación de factores negativos.
• El riesgo de intervención propicia cierta cobertura de posiciones cortas en el JPY y presiona al par en un contexto de renovadas ventas del USD.
• Las esperanzas de una solución diplomática con Irán y la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses lastran al USD antes de los resultados electorales en Estados Unidos.

El par USD/JPY registra algunas ventas durante la sesión asiática del miércoles ante una combinación de factores, poniendo fin a una racha de dos días de subidas que lo llevó la jornada anterior a un máximo de casi tres semanas. Actualmente cotiza justo por debajo de la zona media de los 158,00, con una caída de alrededor del 0,20 % en el día, mientras los operadores se preparan para cierta volatilidad derivada de los resultados de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos.

Los operadores se mantienen en máxima alerta ante las especulaciones de que las autoridades japonesas volverán a intervenir para apuntalar el yen japonés (JPY), lo que, junto con un dólar estadounidense (USD) más débil, ejerce cierta presión bajista sobre el par USD/JPY. La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, afirmó el lunes que la declaración conjunta sobre divisas con Estados Unidos sigue vigente y que el Gobierno está preparado para actuar con el fin de frenar una depreciación excesiva o desordenada del JPY.

Entretanto, el optimismo sobre una posible solución diplomática que ponga fin a la guerra entre Estados Unidos e Irán debilita al dólar como activo refugio y contribuye al tono vendedor del par USD/JPY. De hecho, el presidente Donald Trump declaró el martes al Financial Times que Estados Unidos no tiene planes inmediatos de atacar Irán y que parece que estamos consiguiendo todo lo que queremos, lo que llevó a los operadores a descontar una menor prima de riesgo geopolítico y lastró al USD.

Además, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense vuelven a bajar mientras los inversores siguen los primeros resultados de las elecciones de mitad de mandato, ante la posibilidad de que los republicanos pierdan su mayoría en la Cámara de Representantes y posiblemente también en el Senado. Esto mantiene a los alcistas del USD a la defensiva, aunque el afianzamiento de las expectativas de una postura más restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), respaldado por los sólidos datos del mercado laboral estadounidense publicados el martes, podría limitar pérdidas más pronunciadas.

La encuesta mensual de ofertas de empleo y rotación laboral (JOLTS) del Departamento de Trabajo mostró que las contrataciones se mantuvieron relativamente estables y que las vacantes aumentaron más de lo previsto en septiembre, hasta los 7,5 millones desde los 7,2 millones. A ello se suman los riesgos inflacionistas derivados de la energía, que refuerzan los argumentos a favor de un mayor endurecimiento de la política monetaria de la Fed, lo que aconseja cierta cautela antes de tomar posiciones que apuesten por nuevas caídas del USD y del par USD/JPY.

Por otra parte, el persistente y amplio diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón podría limitar el avance del JPY, que ofrece una menor rentabilidad. Por ello, resulta prudente esperar a que las ventas tengan una continuidad significativa antes de confirmar que el par ha tocado techo a corto plazo. De cara a las próximas horas, los operadores centran ahora su atención en el informe ADP de empleo del sector privado estadounidense y en el PMI de servicios del ISM, que podrían aportar impulso a corto plazo durante la sesión norteamericana.

Gráfico diario del USD/JPY

Análisis técnico

El par USD/JPY se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, situada en 159,15, y del retroceso de Fibonacci del 61,8 %, en 159,75, lo que limita el potencial alcista a corto plazo y mantiene un sesgo ligeramente bajista. La cotización oscila justo por debajo del retroceso del 50,0 %, en 158,45, lo que apunta a una resistencia clave que debe recuperar para lograr un repunte sostenible hacia la banda superior de Fibonacci.

A la baja, el soporte inicial se sitúa en el retroceso del 38,2 %, en 157,16, seguido de soportes de Fibonacci más bajos en 155,56 y del mínimo estructural del ciclo cerca de 152,97, donde cabría esperar una mayor demanda si se reanuda la presión vendedora.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)