Zloty polaco: La incertidumbre política lastra al PLN frente al euro – Commerzbank

Tatha Ghose, de Commerzbank, señala que las tensiones institucionales en torno al Banco Nacional de Polonia se están intensificando, y que la composición de su junta directiva y las cuestiones legales generan una zona de indefinición justo cuando aumentan los riesgos inflacionarios. El EUR/PLN ha superado el nivel de 4,40 y el zloty sigue mostrando un peor desempeño que otras divisas de Europa Central y Oriental, mientras que la incertidumbre específica de Polonia se considera el factor predominante y no se vislumbra un catalizador claro a corto plazo que revierta esta tendencia.

Los riesgos en torno a la junta directiva del NBP presionan a la divisa

«La cobertura de los medios locales sobre el enfrentamiento entre el primer ministro Tusk y la dirección del NBP se ha intensificado en los últimos días. Un artículo publicado ayer en Onet.pl citaba varias informaciones de fuentes internas según las cuales el gobernador del NBP, Adam Glapinski, se estaría preparando para un gran enfrentamiento a principios de noviembre, cuando expire el mandato del vicegobernador Adam Lipinski (el 4 de noviembre). Esto dejaría a la junta directiva del NBP con solo 5 miembros, por debajo de los 6 que exige oficialmente la normativa para que las decisiones del NBP tengan validez legal, y generaría una zona de indefinición en torno a una institución clave. La junta perderá otro miembro el 1 de enero».

«Al parecer, el procedimiento ante el Tribunal de Estado contra Glapinski también podría reanudarse en noviembre, aunque los derechos de voto sobre esta cuestión siguen siendo objeto de controversia jurídica. Esto deja a los inversores ante varias configuraciones institucionales posibles, ninguna de las cuales ofrece claridad inmediata, justo cuando el entorno macroeconómico está tomando un cariz claramente inflacionario que exige una actuación rápida del banco central».

«El EUR/PLN superó el nivel de 4,40 esta semana, y el zloty sigue ampliando su desventaja frente a otras divisas de Europa Central y Oriental. El sentimiento global de riesgo podría estar jugando en contra en estos momentos, pero la incertidumbre específica de Polonia es probablemente el factor predominante. Resulta difícil prever un catalizador a corto plazo que revierta el peor desempeño del zloty».

«El presidente Karol Nawrocki ha vuelto a presentar cuatro propuestas de nombramiento para que Tusk las refrende, pero este no ha revelado sus planes. Una opción sería aceptar solo a determinados candidatos, lo que posiblemente obligaría a Glapinski a trabajar con rivales como Ludwik Kotecki. Una posibilidad de mayor confrontación sería permitir que el número de miembros de la junta quedara por debajo del mínimo legal, lo que expondría a Glapinski a riesgos jurídicos si aun así convocara reuniones».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)