Se espera que el PMI de S&P Global de EE. UU. muestre una moderación de la actividad empresarial en octubre

• Se espera que la actividad empresarial de Estados Unidos se desacelere ligeramente en octubre, aunque se mantendrá claramente en terreno expansivo.
• Se prevé que los indicadores de las encuestas manufactureras y de servicios se moderen tras las sólidas lecturas de septiembre.
• El dólar estadounidense podría encontrar apoyo si una actividad empresarial superior a la prevista refuerza las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Fed.

Los índices preliminares de gestores de compras (PMI) de S&P Global de Estados Unidos correspondientes a octubre se publicarán el viernes y ofrecerán nuevas señales sobre la salud de la mayor economía del mundo antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de la próxima semana.

El informe incluye el PMI manufacturero, el PMI de servicios y el PMI compuesto, que miden la actividad empresarial del sector privado. Las lecturas superiores a 50 indican expansión, mientras que las cifras por debajo de ese umbral señalan contracción.

Las encuestas de octubre llegan en un momento en el que los datos económicos recientes de Estados Unidos siguen poniendo de relieve la resistencia de la actividad económica, pese a la persistencia de las presiones inflacionistas y a los elevados costes de financiación. Los inversores seguirán de cerca las cifras en busca de señales de desaceleración del crecimiento y de nuevas presiones sobre los precios que puedan influir en las perspectivas de política monetaria de la Fed y en el dólar estadounidense (USD).

¿Qué podemos esperar del informe del PMI de S&P Global de octubre?

Las expectativas del mercado apuntan a una desaceleración moderada de la actividad del sector privado estadounidense en octubre, tras las lecturas especialmente sólidas de septiembre. Se espera que el PMI manufacturero de S&P Global descienda ligeramente hasta 55,6 desde el 55,9 de septiembre, mientras que el PMI de servicios se moderaría hasta 57,9 desde 58,8. Por su parte, el PMI compuesto se situó en 58,4 en septiembre, lo que refleja un crecimiento robusto del conjunto del sector privado estadounidense.

Aunque se prevé que ambos sectores pierdan algo de impulso, las cifras esperadas siguen situándose holgadamente por encima del umbral de 50, lo que sugiere que la economía estadounidense continúa expandiéndose a un ritmo saludable.

El informe cobrará especial importancia ante las últimas señales de persistencia de las presiones inflacionistas. Los datos económicos recientes de Estados Unidos muestran una inflación superior a la esperada, mientras que las ventas minoristas y los indicadores del mercado laboral siguen sugiriendo que la demanda interna se mantiene resistente.

En este contexto, se espera de forma generalizada que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en su reunión del 28 de octubre, tras una subida de 25 puntos básicos (pb) en septiembre. Sin embargo, los inversores descuentan plenamente otra subida de tipos en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME.

¿Cuándo se publicarán los PMI preliminares de S&P Global de Estados Unidos de octubre y cómo podrían afectar al EUR/USD?

Los PMI manufacturero, de servicios y compuesto de S&P Global correspondientes a octubre se publicarán el viernes a las 13:45 GMT. La publicación podría generar volatilidad en el dólar estadounidense y en el par EUR/USD, especialmente mientras los inversores ajustan sus posiciones de cara a la decisión de política monetaria de la Fed del 28 de octubre.

Un informe más sólido de lo esperado podría reforzar las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Fed en los próximos meses. Este escenario probablemente respaldaría los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y al dólar, lo que podría presionar al EUR/USD.

Por el contrario, una desaceleración de la actividad empresarial más acusada de lo previsto, especialmente en el sector servicios, podría suscitar inquietud sobre la sostenibilidad del crecimiento económico estadounidense. Unas lecturas más débiles de los PMI podrían llevar a los inversores a reconsiderar la probabilidad de un mayor endurecimiento monetario, lo que ejercería presión bajista sobre el dólar y apoyaría al EUR/USD.

No obstante, la reacción del mercado podría ser relativamente limitada si las cifras se ajustan en términos generales a las expectativas, dado que se prevé que tanto la actividad manufacturera como la de servicios se mantengan claramente en terreno expansivo.

Con otra subida de tipos de la Fed en diciembre ya descontada en gran medida, los inversores evaluarán detenidamente si los PMI del viernes confirman la resistencia de la economía estadounidense o apuntan a una desaceleración. Un informe más sólido de lo esperado podría reforzar las expectativas de un mayor endurecimiento monetario, mientras que unas lecturas decepcionantes podrían poner en duda la fortaleza del crecimiento económico y lastrar al dólar estadounidense.

El EUR/USD mantiene un sesgo ligeramente bajista en el gráfico de una hora y se sitúa por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos, en 1,1223, y de la SMA de 200 periodos, en 1,1213. El par fluctúa justo por encima de un soporte cercano, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos, en torno a 40, apunta a una pérdida de impulso alcista más que a unas condiciones claras de sobreventa. Esto sugiere que persisten los riesgos bajistas mientras estas medias limiten las subidas.

A la baja, el primer soporte se sitúa en el nivel horizontal cercano a 1,1190, seguido de soportes más bajos en 1,1150 y 1,1114. Al alza, la resistencia inmediata se encuentra en la SMA de 200 periodos, en 1,1213, seguida de la SMA de 100 periodos, en 1,1223. Las barreras más importantes se sitúan en 1,1260 y 1,1285, niveles que el par tendría que recuperar para atenuar el actual sesgo bajista.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)