Morningstar prévient : le départ de Jensen Huang de Nvidia pourrait peser sur les transactions et le financement dans l’IA !

Selon Morningstar, si Jensen Huang, directeur général de Nvidia, quittait l’entreprise, son départ pourrait avoir des répercussions en chaîne sur l’ensemble du secteur de l’intelligence artificielle, pesant sur les transactions et les financements dans ce domaine. Nvidia et Huang occupent une place centrale dans l’écosystème de l’IA. Son départ pourrait entraîner une baisse du nombre de transactions et des financements dans le secteur, un durcissement de la réglementation et une opposition politique accrue à l’intelligence artificielle.

Le risque plus large pour l’industrie de l’IA tient au rôle central de Nvidia dans les réseaux mondiaux de financement, de technologie et d’approvisionnement du secteur. Au-delà de la fourniture de puces aux entreprises d’IA du monde entier, Nvidia a également investi dans des sociétés présentes tout au long de la chaîne de valeur du secteur. Parmi ses investissements figurent OpenAI, Anthropic, xAI, CoreWeave et Nebius. En août de cette année, Nvidia a aussi signé des accords préliminaires avec des institutions, dont BlackRock, Blackstone, Brookfield et Goldman Sachs, prévoyant de mobiliser à terme plus de 500 milliards de dollars de financements. Huang avait précédemment déclaré que Nvidia pourrait contribuer à hauteur d’un quart de cette somme. Une grave crise de direction chez Nvidia pourrait donc avoir des conséquences au-delà de l’entreprise elle-même et toucher de nombreuses sociétés qui dépendent de ses puces, de ses investissements et de son soutien financier.

Malgré l’incertitude entourant l’avenir de Huang, Morningstar a maintenu son estimation de la juste valeur de Nvidia à 310 dollars par action ainsi que sa note de quatre étoiles, ce qui indique que le cabinet considère le titre comme sous-évalué aux niveaux actuels. Morningstar a déclaré que la demande de capacités de calcul pour l’IA continuait de dépasser l’offre et qu’il ne s’attendait pas à ce que l’enquête ait une incidence sur le chiffre d’affaires de Nvidia à court ou à moyen terme.

Le 8 novembre, Huang a adressé une lettre interne à l’ensemble des salariés, dans laquelle il reconnaissait avoir été infidèle à son épouse et présentait ses excuses à sa famille, aux salariés, au conseil d’administration, aux partenaires et aux actionnaires. Selon certaines informations, la femme avec laquelle il avait entretenu cette liaison aurait été une agente au service d’un organisme de renseignement étranger. Le conseil d’administration de Nvidia a annoncé le même jour avoir constitué un comité spécial composé d’administrateurs indépendants, assisté de conseillers juridiques externes indépendants, afin de déterminer si Huang avait été la cible d’une opération de renseignement étrangère. Le conseil a indiqué n’avoir, à ce stade, aucune raison de penser que les intérêts de sécurité nationale ou les secrets liés aux activités essentielles de Nvidia avaient été compromis, tout en précisant que l’enquête examinerait l’ensemble des informations disponibles.

Le responsable de la communication de Nvidia en matière de politiques publiques a clairement indiqué que ces événements ne ralentiraient pas la progression de l’entreprise. Huang continuera d’exercer ses fonctions de directeur général et de faire avancer sans interruption tous les projets commerciaux en cours. Il continuera d’assumer l’ensemble de ses responsabilités de directeur général jusqu’à ce que l’enquête indépendante rende ses conclusions définitives.

Analyse de marché :

Huang possède des avantages que peu d’autres dirigeants peuvent égaler. Depuis qu’il a cofondé Nvidia en 1993, il a piloté la croissance de l’entreprise pour en faire l’un des principaux fournisseurs mondiaux de puces pour l’IA. Ses nombreuses réalisations et la réputation qu’il s’est forgée pourraient s’avérer déterminantes pour l’aider à surmonter la crise. Toutefois, si l’enquête établit qu’il a sciemment ignoré les risques ou que son comportement a franchi des limites fondamentales en matière de sécurité de l’entreprise et de gouvernance, la confiance acquise au fil des années pourrait rapidement s’éroder.