La livre sterling reste proche d’un sommet de deux mois, autour de 212,00 face au yen, les acheteurs attendant la décision de la BoE jeudi

• La paire GBP/JPY conserve une orientation positive mardi, portée par le biais haussier de la livre sterling.
• Les risques d’intervention maintiennent les vendeurs de JPY à l’écart, limitant la hausse des cours au comptant.
• Les opérateurs semblent également hésitants avant la décision cruciale de la BoE sur sa politique monétaire jeudi.

La paire GBP/JPY évolue près d’un sommet de deux mois en début de séance européenne mardi. Les acheteurs attendent une hausse durable et une stabilisation au-dessus du seuil de 212,00 avant de se positionner en vue de gains supplémentaires.

La livre sterling (GBP) continue de surperformer dans un contexte d’apaisement des inquiétudes budgétaires après les récentes annonces concernant le budget britannique. Par ailleurs, la conviction de plus en plus répandue que la Banque d’Angleterre (BoE) relèvera ses taux d’intérêt jeudi constitue un autre facteur de soutien pour la GBP. À l’inverse, le yen japonais (JPY) reste sous pression face à l’incertitude entourant le calendrier probable de la prochaine hausse des taux de la Banque du Japon (BoJ). Cette situation maintient un important écart de taux d’intérêt entre le Royaume-Uni et le Japon, ce qui favorise la paire GBP/JPY.

La livre reste soutenue, le budget d’automne britannique laissant intactes les anticipations concernant la BoE

Les stratégistes de DBS soulignent la résilience relative de la livre, notant que le budget d’automne britannique du 28 octobre « n’a déstabilisé ni le marché des obligations d’État britanniques ni les anticipations de hausse des taux d’intérêt pour la réunion de la Banque d’Angleterre du 5 novembre intégrées dans les cours ». Dans ce contexte, DBS s’attend à un positionnement plus ferme des responsables monétaires en faveur du resserrement, estimant qu’après le « vote de 6 voix contre 3 en faveur du maintien des taux le 17 septembre, la répartition des voix devrait être de 7 contre 2 ce jeudi, davantage de membres du Comité de politique monétaire (MPC) reconnaissant les risques croissants d’inflation ». Cette évolution attendue de la répartition des votes au sein de la BoE est perçue comme renforçant l’attrait de la GBP face à l’euro.

Dans le même temps, les opérateurs restent sur leurs gardes, sur fond de spéculations selon lesquelles les autorités japonaises interviendront à nouveau pour soutenir la monnaie nationale. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a en effet déclaré lundi que la déclaration conjointe avec les États-Unis sur les changes restait en vigueur et que le gouvernement était prêt à agir pour freiner une dépréciation excessive ou désordonnée du JPY. Cela pourrait dissuader les opérateurs de prendre des positions trop offensives et limiter la hausse de la paire GBP/JPY, alors que l’attention du marché reste rivée sur le rendez-vous majeur des banques centrales : la décision très attendue de la BoE sur sa politique monétaire jeudi.

Néanmoins, le contexte fondamental évoqué précédemment semble favorable aux acheteurs, ce qui suggère que tout repli correctif devrait plutôt susciter des achats et rester limité. Par ailleurs, une poursuite vigoureuse des achats est nécessaire pour confirmer les perspectives positives à court terme et ouvrir la voie à une prolongation de la hausse de la paire GBP/JPY observée depuis environ un mois.