Moulin (BCE) : les banques peuvent faire face à des taux plus élevés ; la France doit assainir ses finances

Mercredi, Emmanuel Moulin, gouverneur de la Banque de France et membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), a déclaré que « les banques peuvent faire face à la hausse des taux ».

Moulin a ajouté que la solution aux « problèmes financiers de la France se trouve en France et non à Francfort », laissant entendre que le principal problème de Paris relève de la politique budgétaire, et non de la politique monétaire.

Points clés :

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Les banques peuvent faire face à la hausse des taux

La solution aux problèmes financiers de la France se trouve en France et non à Francfort

Il n’y a plus de risque de cercle vicieux entre les banques et les États

Scepticisme à l’égard du projet du gouvernement de relever le plafond de l’épargne réglementée

Questions fréquentes sur la BCE

Qu’est-ce que la BCE et comment influence-t-elle l’euro ?

La Banque centrale européenne (BCE), dont le siège se trouve à Francfort, en Allemagne, est la banque centrale de la zone euro. Elle fixe les taux d’intérêt et conduit la politique monétaire de la région. Le mandat principal de la BCE est de maintenir la stabilité des prix, ce qui signifie maintenir l’inflation autour de 2 %. Son principal outil pour y parvenir consiste à relever ou à abaisser les taux d’intérêt. Des taux d’intérêt relativement élevés se traduisent généralement par un renforcement de l’euro, et inversement. Le Conseil des gouverneurs de la BCE prend les décisions de politique monétaire lors de réunions qui se tiennent huit fois par an. Ces décisions sont prises par les gouverneurs des banques centrales nationales de la zone euro et six membres permanents, dont la présidente de la BCE, Christine Lagarde.

Qu’est-ce que l’assouplissement quantitatif (QE) et quel est son effet sur l’euro ?

Dans des situations extrêmes, la Banque centrale européenne peut recourir à un outil de politique monétaire appelé assouplissement quantitatif (QE). Ce mécanisme consiste, pour la BCE, à créer des euros et à les utiliser pour acheter des actifs, généralement des obligations d’État ou d’entreprise, auprès de banques et d’autres établissements financiers. Le QE entraîne habituellement un affaiblissement de l’euro. Le QE constitue un recours de dernier ressort lorsqu’une simple baisse des taux d’intérêt a peu de chances de permettre d’atteindre l’objectif de stabilité des prix. La BCE y a eu recours pendant la grande crise financière de 2009 à 2011, en 2015 lorsque l’inflation restait obstinément faible, ainsi que durant la pandémie de Covid-19.

Qu’est-ce que le resserrement quantitatif (QT) et quel est son effet sur l’euro ?

Le resserrement quantitatif (QT) est l’inverse de l’assouplissement quantitatif (QE). Il est mis en œuvre après une phase de QE, lorsqu’une reprise économique est en cours et que l’inflation commence à augmenter. Alors que, dans le cadre du QE, la Banque centrale européenne (BCE) achète des obligations d’État et d’entreprise auprès des établissements financiers pour leur fournir des liquidités, le QT consiste à cesser tout nouvel achat d’obligations et à ne plus réinvestir le capital remboursé à l’échéance des obligations qu’elle détient déjà. Il est généralement favorable à l’euro et soutient son appréciation.

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