L’euro reste stable face au franc suisse sur fond de baisse des cours du pétrole et de dynamisme du secteur manufacturier allemand

• L’euro pourrait se renforcer, la baisse des cours du pétrole atténuant les pressions énergétiques après les résultats des élections américaines de mi-mandat.
• Le rebond des commandes à l’industrie allemande et les propos de la BCE en faveur de hausses de taux confortent les perspectives de l’EUR.
• Le renforcement du franc suisse, porté par une accélération inattendue de l’inflation, limite le potentiel de hausse de la paire EUR/CHF.

L’EUR/CHF reste stable après avoir effacé ses pertes de la journée et s’échange autour de 0,9170 durant la séance européenne de jeudi. La paire pourrait bénéficier d’une dynamique haussière, l’euro (EUR) étant soutenu par la baisse des cours du pétrole brut. Les prix du pétrole ont reculé après une large victoire des démocrates aux élections américaines de mi-mandat, qui a renforcé les anticipations de pressions accrues sur l’administration Trump pour mettre fin au conflit avec l’Iran. Le président Donald Trump a reconnu que les revers électoraux des républicains étaient largement imputables à la guerre et à la hausse des prix de l’essence, tout en indiquant qu’il ne prévoyait pas, dans l’immédiat, d’intensifier les frappes militaires.

Les données économiques allemandes pourraient également soutenir l’euro, en signalant un regain de dynamisme dans la première économie de la région. Les commandes à l’industrie allemande ont progressé de 3,3 % sur un an en septembre, après une hausse révisée à 3,2 % le mois précédent. Sur un mois, le volume des commandes de biens manufacturés allemands a rebondi de 4,4 %, après une forte baisse de 10,1 % en août, mais cette progression est restée inférieure aux 4,8 % attendus.

L’euro a également été soutenu par les propos de responsables de la Banque centrale européenne (BCE) favorables à un durcissement monétaire. Ceux-ci ont indiqué que de nouvelles hausses de taux pourraient être nécessaires pour contenir l’inflation et empêcher une spirale salaires-prix.

Toutefois, la paire EUR/CHF reste exposée à des risques de baisse, le franc suisse (CHF) bénéficiant de ses propres facteurs de soutien. L’inflation suisse a accéléré de manière inattendue à 1,5 % sur un an en octobre, ce qui fait douter de la capacité de la Banque nationale suisse (BNS) à éviter un resserrement de sa politique monétaire d’ici à 2027.

Le biais plus restrictif de la BNS ravive l’intérêt pour le franc et pèse sur l’EUR/CHF

Les analystes d’ING estiment qu’une orientation plus restrictive de la BNS constitue « un facteur assez clairement favorable au franc suisse », rappelant que « les opérateurs se souviendront de 2023, lorsque la BNS favorisait activement l’appréciation du franc et vendait des devises dans le cadre de son arsenal de resserrement monétaire ». Dans ce contexte, ils « s’attendent à un intérêt encore plus marqué pour le franc suisse au cours des prochains mois, avec des risques à la baisse pour les prévisions de l’EUR/CHF ».