Euro : soutenu par une divergence limitée des politiques monétaires face au dollar américain – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, indique que l’EUR/USD a rebondi au-dessus de 1,1200 après que la BCE a marqué une pause tout en tempérant les anticipations d’un resserrement monétaire prononcé sur les marchés. La vigueur du PIB de la zone euro et les prévisions d’une inflation supérieure à l’objectif maintiennent la perspective d’une hausse des taux en décembre, même si les inquiétudes concernant les finances publiques françaises pourraient limiter les gains de l’euro et ramener l’EUR/USD vers des niveaux plus bas.

La BCE marque une pause, mais une hausse des taux en décembre reste d’actualité

« L’EUR/USD est remonté au-dessus de 1,1200 après avoir touché un plus bas de 17 mois à 1,1105 à la suite de la décision de politique monétaire prise hier par la BCE. Celle-ci a marqué une pause et tempéré les anticipations de resserrement monétaire. La BCE a maintenu ses taux à 2,50 %, comme largement attendu, mais a contesté les anticipations des marchés, qui intègrent près de 75 points de base de resserrement au cours des douze prochains mois. »

« Néanmoins, la résilience de l’activité économique dans la zone euro et les prévisions d’une inflation durablement supérieure à l’objectif maintiennent fermement la perspective d’une hausse des taux à 2,75 % en décembre, dont la probabilité est évaluée à 86 % par les marchés. De fait, le PIB réel a progressé de 0,4 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent, contre 0,6 % au deuxième trimestre, soit deux fois plus que la prévision du consensus, la croissance en Espagne et en Allemagne ayant compensé la contraction en France. »

« Le changement à la tête de la BCE ne devrait pas modifier les perspectives de politique monétaire à court terme et n’a pas d’incidence notable sur l’euro. Le Conseil des gouverneurs de la BCE ne repose pas sur une seule personne ; 21 membres disposent d’un droit de vote, dont les six membres du directoire et 15 gouverneurs des banques centrales nationales. »

« En somme, la divergence limitée entre les politiques monétaires de la BCE et de la Fed soutient l’EUR/USD. Toutefois, les difficultés budgétaires persistantes de la France peuvent faire reculer l’EUR/USD à 1,1000. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)