
Jeudi, le président de la Réserve fédérale (Fed) de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré que l’inflation constituait actuellement le principal risque pour la Fed, ajoutant que la trajectoire de la politique monétaire était claire et qu’un rythme progressif de hausse des taux était « logique ».
Barkin a déclaré que « l’inflation est trop élevée » et que, même si les retours qu’il reçoit ne signalent pas d’accélération, ils ne font pas non plus état d’un ralentissement. Concernant le marché du travail, il a ajouté que les entreprises restaient prudentes en matière d’embauche, « mais ne procèdent pas encore à des licenciements ».

La demande dans l’économie est solide, même si certains secteurs ne le ressentent pas
Les entreprises restent prudentes en matière d’embauche, mais ne procèdent pas encore à des licenciements
Les entreprises subissent des pressions sur leurs coûts
Les bénéfices restent solides, ce qui encourage les entreprises à investir et à conserver leurs salariés
Les pressions sur les coûts observées au cours des 18 derniers mois, à commencer par les droits de douane, sont généralisées et les entreprises estiment devoir les répercuter
Je ne m’attends pas à une accélération de l’inflation, mais je ne la vois pas non plus diminuer à ce stade
La trajectoire de la politique monétaire est claire ; la question est désormais celle du rythme, et une approche progressive est « logique »
La politique monétaire se situe actuellement à un niveau proche de la neutralité
L’IA contribue largement à la vigueur actuelle de la demande
Les taux d’intérêt ne sont probablement pas le principal facteur susceptible de freiner l’IA, mais ils auront un certain impact
L’inflation constitue actuellement le principal risque pour la Fed
Le déficit budgétaire est « considérable » et la politique budgétaire a soutenu l’économie ces dernières années
Je n’ai pas d’avis sur l’évolution de la politique budgétaire après l’élection
Je ne pense pas que les gains de productivité actuels soient autant dus à l’IA qu’à l’adaptation aux pénuries de main-d’œuvre apparues pendant la pandémie
Le déploiement des infrastructures liées à l’IA a incontestablement eu un effet inflationniste à court terme
En raison de leurs faibles effectifs, les centres de données ne disposent pas de soutiens naturels au sein des communautés où ils sont implantés
Une modification du nombre de réunions de politique monétaire n’est pas un enjeu majeur
Modifier la fréquence des réunions de politique monétaire présente toutefois l’avantage de disposer d’un flux de données plus satisfaisant pour chaque séance
En matière de communication, la Fed doit parvenir à une approche qui convienne à la fois au président et au comité
La dynamique du crédit dans le secteur bancaire est « rassurante » à ce stade
Le tableau ci-dessous présente la variation en pourcentage du dollar américain (USD) face aux principales devises indiquées aujourd’hui. Le dollar américain a enregistré sa meilleure performance face au dollar australien.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0,07 % | -0,00 % | -0,32 % | 0,19 % | 0,65 % | 0,21 % | -0,26 % | |
| EUR | -0,07 % | -0,07 % | -0,41 % | 0,12 % | 0,58 % | 0,14 % | -0,34 % | |
| GBP | 0,00 % | 0,07 % | -0,32 % | 0,19 % | 0,66 % | 0,22 % | -0,27 % | |
| JPY | 0,32 % | 0,41 % | 0,32 % | 0,52 % | 0,99 % | 0,52 % | 0,05 % | |
| CAD | -0,19 % | -0,12 % | -0,19 % | -0,52 % | 0,47 % | 0,00 % | -0,46 % | |
| AUD | -0,65 % | -0,58 % | -0,66 % | -0,99 % | -0,47 % | -0,43 % | -0,93 % | |
| NZD | -0,21 % | -0,14 % | -0,22 % | -0,52 % | -0,01 % | 0,43 % | -0,45 % | |
| CHF | 0,26 % | 0,34 % | 0,27 % | -0,05 % | 0,46 % | 0,93 % | 0,45 % |
La carte thermique présente les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est sélectionnée dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est sélectionnée dans la ligne du haut. Par exemple, si vous sélectionnez le dollar américain dans la colonne de gauche et suivez la ligne horizontale jusqu’au yen japonais, la variation en pourcentage affichée dans la case correspondra à USD (devise de base)/JPY (devise de cotation).
La politique monétaire des États-Unis est définie par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a un double mandat : assurer la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs est l’ajustement des taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, celle-ci relève ses taux d’intérêt, ce qui accroît les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie. Cela renforce le dollar américain (USD), car les États-Unis deviennent une destination plus attractive pour les capitaux des investisseurs internationaux. Lorsque l’inflation passe sous 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser ses taux d’intérêt pour encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le billet vert.
La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions de politique monétaire par an, au cours desquelles le Comité fédéral de l’open market (FOMC) évalue la conjoncture économique et prend les décisions de politique monétaire. Le FOMC réunit douze responsables de la Fed : les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Banque de réserve fédérale de New York et quatre des onze autres présidents des banques de réserve régionales, qui siègent pour un mandat d’un an selon un système de rotation.
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée assouplissement quantitatif (QE). Le QE consiste, pour la Fed, à accroître fortement les flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure de politique monétaire non conventionnelle utilisée en période de crise ou lorsque l’inflation est extrêmement faible. C’était l’instrument privilégié de la Fed lors de la grande crise financière de 2008. Cette politique consiste à créer davantage de dollars et à les utiliser pour acheter des obligations de haute qualité auprès des établissements financiers. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE : la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des établissements financiers et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient lorsqu’elles arrivent à échéance dans l’achat de nouvelles obligations. Il soutient généralement la valeur du dollar américain.