L’or s’achemine vers une lourde chute hebdomadaire, les rendements américains élevés alimentant les anticipations de hausse des taux de la Fed

• L’or se dirige vers une baisse hebdomadaire de 4,50 % malgré de modestes gains vendredi.
• Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans atteint 5,15 % tandis que le dollar américain touche des sommets de 19 mois.
• La probabilité d’une hausse des taux de la Fed en décembre approche 90 % après des chiffres d’inflation élevés aux États-Unis.

L’or (XAU/USD) s’apprête à terminer la semaine sur une perte de près de 4,50 %, mais progresse de 0,14 % vendredi, alors que le dollar américain (USD) limite son avance après la publication d’un rapport faisant état d’une forte inflation des prix à la production aux États-Unis. Au moment de la rédaction, le XAU/USD s’échange à 3 879 $, près de ses plus bas de 13 mois.

L’or chute de près de 4,5 %, l’inflation américaine confortant les arguments de la Fed en faveur d’une hausse des taux

Dans l’ensemble, les données sur l’inflation américaine publiées cette semaine ont accru la probabilité que la Réserve fédérale (Fed) relève ses taux d’intérêt lors de sa réunion de décembre. Plus tôt, la publication de l’indice des prix à la production (PPI) d’octobre a fait état d’une hausse de l’indice global de 6,5 % sur un an, inférieure aux prévisions mais supérieure aux 6,3 % de septembre, principalement sous l’effet du renchérissement du transport et de l’entreposage. Le PPI sous-jacent, qui exclut notamment l’alimentation et l’énergie, est resté à 5 %, comme le mois précédent et conformément aux estimations.

Ces chiffres, conjugués à la publication mardi de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain, ont fait réagir la plupart des responsables de la Fed. Nombre d’entre eux ont déclaré cette semaine s’attendre à des taux d’intérêt plus élevés et souligné que les conditions financières n’étaient pas restrictives.

Vendredi, Mary Daly, de la Fed de San Francisco, a déclaré prévoir de nouvelles hausses des taux, les entreprises cherchant à répercuter l’augmentation de leurs coûts. Susan Collins, de la Fed de Boston, a quant à elle averti que l’inflation se propageait, justifiant des relèvements supplémentaires. Plus tôt, Austan Goolsbee, de la Fed de Chicago, avait prévenu que les données sur l’inflation indiquaient une dégradation de la situation, ce qui « rendrait la Fed plus agressive ».

Les rendements des bons du Trésor américain ont poursuivi leur hausse au cours de la semaine, signe que les acteurs du marché anticipent des taux plus élevés. Le rendement à 10 ans progresse de près de deux points de base, à 5,15 %, ce qui soutient le billet vert.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la performance de la devise américaine face à six autres monnaies, progresse de 0,23 %, à 103,41, après avoir inscrit un nouveau sommet de 19 mois à 103,42.

Selon l’outil CME FedWatch, les marchés intègrent une probabilité de près de 90 % d’une hausse des taux de la Fed de 25 points de base en décembre, contre 10 % pour une hausse de 50 points de base.

La semaine prochaine, les opérateurs sur le marché de l’or attendront la publication du compte rendu de la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC), les données sur les ventes au détail et les discours des responsables de la Fed.

Perspectives techniques du XAU/USD : l’or creuse ses pertes sous les 3 900 $

Après son repli hebdomadaire, l’or semble avoir trouvé un point bas autour de 3 873 $, légèrement au-dessus du plus bas de la journée à 3 867 $. Malgré cela, de nouvelles baisses se profilent. La succession de sommets et de creux de plus en plus bas se poursuit, ouvrant la voie à un test du plus bas depuis le début de l’année, à 3 852 $. Une rupture de ce niveau exposerait le seuil psychologique des 3 800 $, puis le sommet du 22 avril 2025, devenu support, à 3 500 $.

À l’inverse, la première résistance se situe à 3 900 $. Si l’or franchit cette zone, un mouvement vers le sommet de la séance de jeudi, à 4 000 $, est envisageable. Le prochain objectif se situe à 4 100 $, avant la zone de convergence de la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours, à 4 154 $, et de la SMA à 100 jours, à 4 196 $.