L’or bondit au-dessus de 4 100 $ alors que le NASDAQ 100 s’effondre et que les anticipations d’une hausse des taux en décembre s’estompent

• L’or gagne 1 % au-dessus de 4 100 $ tandis que le NASDAQ 100 plonge de 5,9 %.
• Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans recule de six points de base à 4,829 %.
• La probabilité d’une hausse des taux de la Fed en décembre chute de 82 % à 66 % avant les NFP.

L’or (XAU/USD) progresse d’environ 1 % jeudi, alors que le billet vert fléchit malgré des données américaines solides et des commentaires restrictifs de responsables de la Réserve fédérale (Fed). Le XAU/USD s’échange au-dessus de 4 100 $, après avoir rebondi sur un plus bas journalier de 4 057 $.

L’or progresse sur fond de ventes massives des valeurs technologiques et de baisse des rendements obligataires américains

L’appétit pour le risque s’est dégradé, le NASDAQ100 plongeant de près de 5,9 % dans une véritable débâcle, les investisseurs délaissant les valeurs technologiques au profit des valeurs défensives. Les deux autres indices américains, le Dow Jones et le S&P 500, ont chuté respectivement de 2,9 % et de 3,8 %, dans le sillage de la victoire écrasante des démocrates aux élections américaines de mi-mandat.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la performance du billet vert face à un panier de six devises, est quasiment inchangé à 101,46, après s’être redressé depuis un plus bas journalier de 101,19.

Les données américaines sur l’emploi se sont révélées solides, ce qui pourrait donner le ton du rapport de vendredi sur l’emploi non agricole (NFP). Les inscriptions initiales au chômage pour la semaine close le 31 octobre ont reculé de 195 000 à 189 000, en deçà des 196 000 attendues. Plus tôt, le cabinet Challenger, Grey and Christmas avait indiqué que les suppressions d’emplois en octobre n’avaient augmenté que de 2 %, passant de 43 281 à 43 994, tout en soulignant que la remontée de l’inflation était minime. Les entreprises ont par ailleurs annoncé le mois dernier leur intention d’embaucher plus de 444 692 personnes, soit une hausse de 57 % par rapport aux chiffres de 2025.

Plusieurs responsables de la Réserve fédérale (Fed) ont pris la parole. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, s’est dite favorable à une approche graduelle des hausses de taux, ajoutant que la Fed avait encore du travail à accomplir. De son côté, le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré que l’inflation, « généralisée », restait trop élevée, faisant écho à l’appel de Beth Hammack en faveur d’une approche graduelle.

Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain reculent sur fond de baisse des anticipations d’inflation, les cours du pétrole se repliant depuis leurs sommets d’avant les élections. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans s’établit à 4,829 %, en baisse de six points de base.

En conséquence, les opérateurs continuent de réduire leurs paris sur un durcissement monétaire. Ils estiment désormais à 66 % la probabilité que la Fed relève ses taux de 25 points de base lors de sa réunion de décembre, contre 82 % la veille, selon l’outil FedWatch de CME.

Les intervenants sur le marché de l’or se concentrent sur les chiffres de l’emploi non agricole (NFP) d’octobre : les créations d’emplois devraient atteindre 65 000, contre 29 000 le mois précédent. Le taux de chômage devrait quant à lui rester inchangé à 2,9 %.

Perspectives techniques du XAU/USD : l’or prolonge sa hausse au-dessus de 4 100 $

Au moment de la rédaction, l’or franchit une ligne de tendance faisant office de résistance clé, après avoir reconquis le seuil psychologique des 4 100 $. La dynamique est orientée à la hausse, l’indice de force relative (RSI) devenant haussier, ce qui pourrait ouvrir la voie à une poursuite de la progression.

Néanmoins, du point de vue de la structure de marché, le XAU/USD conserve un biais baissier. Toutefois, si les acheteurs parviennent à reconquérir la zone de convergence des moyennes mobiles simples (MMS) à 100 et à 50 jours, situées respectivement à 4 203 $ et à 4 205 $, cela pourrait ouvrir la voie à un test des 4 300 $. Un franchissement de ce dernier niveau dégagerait la voie vers la MMS à 200 jours, à 4 468 $.

Pour que le mouvement baissier se poursuive, l’or doit repasser sous les 4 100 $. Si les pertes s’accentuent au-delà de 4 000 $, le prochain objectif sera le plus bas journalier du 4 novembre, à 3 919 $. En dessous, les prochains remparts pour les acheteurs seront le plus bas de l’année inscrit le 30 octobre à 3 879 $, puis le plus haut journalier du 22 avril 2025, devenu support, à 3 500 $.