L’or repasse au-dessus de 4 000 $ alors que la victoire des démocrates au Congrès ébranle le dollar américain

• L’or progresse, la victoire des démocrates alimentant les inquiétudes budgétaires et ravivant la demande pour le métal.
• Les anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Fed en décembre pourraient limiter la poursuite de la hausse.
• XAU/USD se heurte à une résistance immédiate au niveau de la moyenne mobile simple à 20 jours, près de 4 074 $, tandis que le RSI remonte vers le seuil de neutralité.

L’or (XAU/USD) bondit mercredi et repasse au-dessus de 4 000 $, alors que les résultats des élections américaines de mi-mandat ouvrent la voie à une division du pouvoir et accentuent le risque de blocage politique à Washington. Au moment de la rédaction, XAU/USD s’échange autour de 4 041 $, en hausse de 3 % sur la journée.

Les démocrates ont pris le contrôle des deux chambres du Congrès, ce qui signifie que l’administration Trump aura besoin de leur soutien pour adopter de nouvelles lois, approuver des plans de dépenses, instaurer de nouvelles baisses d’impôts ou relever le plafond de la dette.

L’incertitude politique qui en découle ravive l’attrait du métal en tant que valeur refuge tout en pesant sur le dollar américain, ce qui rend l’or moins cher pour les acheteurs détenant d’autres devises. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six grandes devises, évolue autour de 101,40, en baisse de 0,44 % sur la journée et proche de ses plus bas de cinq semaines.

L’or rebondit sur fond de risques budgétaires accrus aux États-Unis, mais la trajectoire attendue de la Fed reste inchangée

Le métal jaune pourrait peiner à prolonger son rebond, alors que les tensions au Moyen-Orient maintiennent les coûts de l’énergie à un niveau élevé et accentuent les pressions inflationnistes, confortant l’orientation restrictive de la Réserve fédérale (Fed) et des autres grandes banques centrales. Des coûts d’emprunt plus élevés pèsent sur le métal, qui ne rapporte aucun rendement, en augmentant le coût d’opportunité de sa détention.

Les stratégistes de Société Générale estiment que la vague bleue démocrate aux États-Unis « ne devrait pas modifier l’orientation de la Fed, du moins à court terme », « une hausse des taux de 25 points de base en décembre » restant considérée comme « un scénario très probable ». Ils notent que « les contrats à terme pour juin 2027 se stabilisent à 55,5 points de base (-2,5 points de base) » et que « l’écart de rendement entre les obligations à 2 et 10 ans reste stable à 33 points de base », avant l’annonce par le Trésor de son programme de refinancement trimestriel plus tard dans la journée.

Toutefois, l’équipe d’économistes de Société Générale prévient que, « concernant la trajectoire budgétaire américaine », elle entrevoit « un risque accru de paralysie des services fédéraux », un contexte qui, selon elle, « pourrait expliquer le rebond de l’or au-dessus de 4 000 $ ».

Les opérateurs intègrent une probabilité de 82 % d’une hausse des taux en décembre, selon l’outil CME FedWatch. La perspective d’un nouveau resserrement monétaire pourrait également freiner le recul du dollar américain.

L’attention se tourne désormais vers les statistiques économiques américaines, à la recherche de nouveaux indices sur les perspectives de politique monétaire de la Fed. Le rapport ADP sur la variation de l’emploi et l’indice PMI des services de l’ISM pour octobre sont attendus mercredi, suivis des inscriptions hebdomadaires au chômage jeudi et du rapport sur l’emploi non agricole (NFP) vendredi.

Analyse technique : le rebond s’accélère, mais le biais reste baissier

Sur le graphique journalier, XAU/USD conserve un biais légèrement baissier à court terme, le cours restant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours, qui correspond à la bande médiane de Bollinger, à 4 074 $. La paire se heurte également à une résistance au niveau de la bande supérieure de Bollinger, près de 4 253 $, ce qui suggère que les rebonds restent limités dans un contexte de dynamique contrastée : l’indice de force relative (RSI) remonte à 46, en zone neutre, tandis que l’indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) reste négatif, mais se stabilise.

À la baisse, un support immédiat se dessine au seuil psychologique de 4 000 $, suivi de la bande inférieure de Bollinger, près de 3 894 $, puis du plus bas annuel de 3 870 $ atteint la semaine dernière. À la hausse, une clôture au-dessus de la bande médiane de Bollinger, à 4 074 $, atténuerait la pression baissière, même si une résistance plus solide se situe au niveau de la bande supérieure, près de 4 253 $, puis de la barrière structurelle plus large à 4 400 $.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle. En savoir plus.)