Or : le rebond des valeurs technologiques atténue la pression, tandis que les flux restent soutenus - TD Securities

Ryan McKay et Bart Melek, de TD Securities, constatent que l’or a retrouvé ses appuis à mesure que les ventes massives dans le secteur technologique s’atténuent, même si le rebond reste modeste. Selon les analystes, le récent recul tient davantage aux tensions sur la liquidité et à la réduction de l’effet de levier qu’à une remise en cause fondamentale des perspectives haussières à long terme. Ils citent à l’appui de cette analyse la baisse de l’effet de levier des fonds systématiques à parité des risques, les sorties limitées des ETF et la faible ampleur des ventes supplémentaires en Asie, ainsi que la résistance des flux spéculatifs.

Ventes liées à la réduction de l’effet de levier, résistance des flux

« L’atténuation de la déroute du secteur technologique a permis à l’or de retrouver ses appuis en ce début de semaine. »

« Si le rebond reste très modeste et que le risque demeure élevé de voir certains investisseurs entrés tardivement lors de la hausse initiale manquer de conviction, les partisans de la hausse peuvent espérer que la purge ait davantage résulté de tensions sur la liquidité que d’un abandon du scénario haussier à long terme. »

« La mesure de l’effet de levier des fonds systématiques à parité des risques issue de notre modèle a également commencé à reculer ces derniers jours, ce qui conforte l’idée que ces ventes massives relevaient davantage d’une réduction de l’effet de levier que d’un changement fondamental. »

« Jusqu’à présent, les ventes supplémentaires en Asie et les sorties des ETF semblent rester modestes, tandis que notre indicateur à plus haute fréquence de la vigueur des flux spéculatifs demeure solide. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)