Yen japonais : la politique de la BoJ et les flux de capitaux soutiennent sa hausse face au dollar américain - Commerzbank

Volkmar Baur, de Commerzbank, souligne un net redressement du yen japonais, l’USD/JPY étant passé sous 157 pour la première fois depuis début septembre. Il cite une inflation japonaise qui se stabilise au-dessus de 2 % et une Banque du Japon (BoJ) plus réactive, ainsi que la poursuite du rapatriement des capitaux japonais et des achats d’obligations japonaises par les investisseurs étrangers, comme autant de facteurs susceptibles de soutenir le JPY au cours des prochains mois.

Le yen progresse grâce à la politique monétaire et aux flux de capitaux

« Le yen japonais s’est nettement apprécié par moments hier, l’USD/JPY passant sous le seuil de 157 pour la première fois depuis l’intervention verbale de Scott Bessent début septembre. »

« L’inflation au Japon semble se stabiliser autour de 2 % et montre même des signes d’une possible nouvelle accélération. Si l’inflation globale est ressortie à 2,1 % ce matin, le taux sous-jacent, hors énergie et produits alimentaires frais, a grimpé à 2,3 %. Et, contrairement au passé, la Banque du Japon semble de plus en plus disposée à réagir de manière appropriée à cette évolution. »

« C’est du moins le message qui a été envoyé mercredi, lorsque le sous-gouverneur Himino a déclaré devant le Parlement que l’inflation était proche de l’objectif de 2 % et qu’une normalisation trop lente de la politique monétaire pourrait donc nuire à l’économie. »

« Au cours de la semaine se terminant le 17 octobre, les investisseurs japonais ont vendu des obligations étrangères pour la cinquième semaine consécutive et en ont rapatrié le produit. Dans le même temps, les investisseurs étrangers ont été acheteurs nets d’obligations japonaises pour la troisième semaine consécutive. »

« Ces deux tendances, la poursuite de la normalisation de la politique monétaire par la Banque du Japon et le retour croissant des capitaux vers le Japon, devraient se prolonger au cours des prochains mois et apporter un soutien supplémentaire au JPY. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)