Gaz naturel : les prix restent élevés sur fond de risques persistants liés à l’hiver – Commerzbank

Norman Liebke, de Commerzbank, prévient que les prix du gaz en Europe devraient rester élevés cet hiver, l’offre limitée de GNL et les niveaux de stockage inférieurs à la moyenne accentuant la dépendance aux volumes de GNL disponibles de manière flexible. La banque souligne les risques de hausse des prix liés à un temps plus froid ou à une baisse des importations de GNL, mais relève également que la diminution de la demande de gaz dans l’UE et l’augmentation des capacités de GNL devraient empêcher une répétition des flambées extrêmes des prix de 2022.

Contraintes sur le GNL et risques liés au stockage

« Les prix du gaz en Europe devraient rester élevés cet hiver en raison d’une concurrence accrue pour le GNL, tandis que les faibles niveaux de stockage de gaz et la dépendance accrue à des importations importantes de GNL qui en découle pourraient créer des risques haussiers supplémentaires. Un hiver plus froid ou une baisse des importations de GNL, par exemple, pourraient pousser les prix encore plus haut. Toutefois, la situation n’est pas sans espoir : la consommation reste inférieure aux niveaux des années précédentes, et un hiver plus doux en Amérique du Nord et en Asie pourrait atténuer davantage les tensions sur le marché. »

« Pour l’année prochaine, nous prévoyons une baisse significative des prix, qui reviendraient autour de 50 EUR par MWh, principalement sous l’effet d’un apaisement du conflit au Moyen-Orient. Toutefois, nous ne nous attendons pas à ce que les prix du gaz retrouvent leurs niveaux d’avant-guerre. Si l’augmentation des capacités en 2027 devrait compenser le déficit de production de 2026, l’offre en provenance du Qatar devrait rester limitée jusqu’en 2028 en raison de la perte à moyen terme de 17 % des capacités. »

« Les niveaux de stockage de gaz étant relativement faibles, les stocks européens ne devraient pas suffire à permettre à la région de passer l’hiver sans difficulté, même avec une consommation réduite. Cette combinaison d’une offre de GNL réduite et de faibles niveaux de stockage signifie que l’Europe dépend désormais davantage des volumes de GNL disponibles de manière flexible durant l’hiver. Selon nos calculs, dans des conditions hivernales normales et avec des livraisons habituelles de GNL d’environ 11 milliards de mètres cubes par mois, le taux de remplissage des installations européennes de stockage de gaz tomberait à environ 22 % d’ici à la fin du mois de mars de l’année prochaine. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)