Le dollar néo-zélandais se raffermit grâce à la faiblesse du dollar américain, malgré un taux de chômage en Nouvelle-Zélande au plus haut depuis 11 ans

• NZD/USD progresse de 0,19 % mercredi, soutenu par un repli généralisé du dollar américain à la suite des élections américaines de mi-mandat.
• Le taux de chômage en Nouvelle-Zélande a atteint 5,7 % au troisième trimestre, son plus haut niveau depuis 11 ans.
• Les chiffres de l’emploi américain, supérieurs aux attentes, renforcent les anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Fed en décembre.

NZD/USD rebondit mercredi et s’échange autour de 0,5620, en hausse de 0,19 % sur la journée au moment de la rédaction. Le dollar néo-zélandais (NZD) profite d’un affaiblissement généralisé du dollar américain (USD) à la suite des élections américaines de mi-mandat. Ce mouvement permet à la paire de se redresser malgré des chiffres de l’emploi décevants en Nouvelle-Zélande et les anticipations d’un nouveau resserrement monétaire aux États-Unis.

Le dollar américain subit des pressions après la victoire des démocrates, qui s’assurent le contrôle des deux chambres du Congrès, infligeant un revers politique au président américain Donald Trump. Les résultats électoraux font craindre un blocage législatif à Washington, l’administration ayant désormais besoin du soutien des démocrates pour faire avancer son programme budgétaire et économique.

Cette incertitude politique pèse sur le billet vert, tandis que la baisse des rendements des bons du Trésor américain accentue la pression vendeuse. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure sa valeur face à un panier de six grandes devises, recule d’environ 0,35 % mercredi et évolue près de 101,50, après avoir touché son plus bas niveau depuis le 30 septembre, à 101,21.

Le dollar néo-zélandais reste toutefois confronté à des facteurs défavorables sur le plan intérieur après la publication de chiffres du marché du travail inférieurs aux attentes. Selon Statistics New Zealand, le taux de chômage a atteint 5,7 % au troisième trimestre, contre 5,6 % au trimestre précédent et 5,5 % attendu par le marché. Il s’agit de son plus haut niveau depuis 11 ans. Par ailleurs, l’emploi a diminué de 0,1 % sur le trimestre, alors qu’une hausse de 0,4 % était attendue, après une progression de 0,5 % au deuxième trimestre.

Ces chiffres décevants confortent les perspectives d’une politique monétaire prudente de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ), qui a surpris les marchés la semaine dernière en maintenant ses taux d’intérêt inchangés. La dégradation du marché du travail pourrait limiter la capacité de la banque centrale à adopter une orientation plus restrictive, ce qui pourrait peser sur le Kiwi malgré la faiblesse actuelle du dollar américain.

Aux États-Unis, les récents indicateurs économiques continuent d’alimenter les anticipations de nouvelles hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed). Le rapport ADP sur l’emploi a fait état de 86 000 créations d’emplois dans le secteur privé en octobre, dépassant les prévisions du marché de 69 000. Le chiffre de septembre a été légèrement révisé à la baisse, à 86 000 contre 90 000 auparavant. Parallèlement, l’indice des directeurs d’achat (PMI) du secteur des services de l’Institute for Supply Management (ISM) a reculé à 54,5 en octobre, contre 54,9 en septembre, ressortant légèrement en deçà des attentes de 54,8. L’indicateur est néanmoins resté nettement au-dessus du seuil de 50 qui sépare l’expansion de la contraction, ce qui laisse entrevoir une résilience persistante du secteur américain des services.

Dans ce contexte, la persistance des risques inflationnistes, notamment ceux liés aux prix élevés de l’énergie sur fond de tensions au Moyen-Orient, continue d’alimenter les anticipations d’un resserrement monétaire supplémentaire. Selon l’outil FedWatch de CME, les marchés attribuent une probabilité de 81 % à une nouvelle hausse des taux d’intérêt de la Fed en décembre.

La divergence entre les perspectives de politique monétaire de la Fed et de la RBNZ pourrait donc limiter le redressement de NZD/USD, alors même que l’incertitude politique à Washington continue de peser sur le dollar américain.

Les investisseurs se tournent désormais vers les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis, attendues jeudi, puis vers le rapport sur l’emploi non agricole (NFP), qui sera publié vendredi. Ces publications pourraient fournir de nouvelles indications sur la solidité du marché du travail américain et influer sur les anticipations concernant la prochaine décision de politique monétaire de la Fed.