Le franc suisse recule alors que les traders se tournent vers les données sur l’emploi aux États-Unis

• Le franc suisse s’affaiblit alors que le dollar américain se stabilise après la vague de ventes provoquée par les élections.
• Les opérateurs attendent les inscriptions au chômage aux États-Unis et le rapport NFP de vendredi pour obtenir des indications sur la prochaine décision de la Fed.
• Le taux directeur de la BNS à 0 % pénalise le rendement du franc face aux principales autres devises.

Le franc suisse (CHF) efface ses gains initiaux jeudi, alors que le dollar américain (USD) montre des signes de stabilisation après la volatilité liée aux élections américaines de mi-mandat, favorisant le rebond de l’USD/CHF. Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 0,8176, en hausse de 0,10 % sur la journée, après s’être redressée depuis un plus bas intrajournalier de 0,8135.

Le dollar américain est tombé mercredi à son plus bas niveau depuis cinq semaines après la victoire des démocrates, qui ont pris le contrôle des deux chambres du Congrès. Ce résultat accroît la perspective d’un blocage politique susceptible de limiter de nouvelles baisses d’impôts et de nouveaux plans de dépenses. Il a également renforcé les anticipations d’une pression accrue sur le président américain Donald Trump pour mettre fin à la guerre entre les États-Unis et l’Iran, provoquant une forte baisse des cours du pétrole et apaisant quelque peu les inquiétudes liées à l’inflation.

Toutefois, alors que les turbulences postélectorales s’apaisent, le dollar américain retrouve une certaine stabilité, les opérateurs reportant leur attention sur les perspectives de politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale (Fed), qui apportent un soutien de fond au billet vert. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six grandes devises, évolue autour de 101,60, après avoir rebondi depuis un plus bas intrajournalier de 101,20.

Malgré leur recul, les prix de l’énergie restent bien supérieurs à leurs niveaux d’avant-guerre, ce qui complique les efforts de la Fed pour ramener durablement l’inflation à son objectif de 2 %. L’inflation restant au-dessus de cet objectif et la croissance économique résistant, les opérateurs anticipent que la Fed pourrait procéder à une nouvelle hausse des taux en décembre. L’outil FedWatch du CME évalue cette probabilité à environ 79 %.

L’attention se porte désormais sur les prochaines données américaines sur l’emploi, susceptibles de fournir de nouvelles indications sur les perspectives de politique monétaire de la Fed, avec les inscriptions hebdomadaires initiales au chômage attendues jeudi et le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) vendredi.

Du côté suisse, le franc pâtit des importants écarts de taux d’intérêt avec les autres grandes économies, le taux directeur de la Banque nationale suisse (BNS), fixé à 0 %, plaçant la devise dans une position défavorable en matière de rendement.

Bien que les dernières données montrent une accélération de l’inflation, une hausse des taux reste peu probable, car celle-ci demeure dans la fourchette correspondant à la stabilité des prix définie par la BNS. S’exprimant jeudi, le président de la BNS, Martin Schlegel, a déclaré que la banque centrale n’avait « pas encore constaté d’effets de second tour significatifs » et qu’elle « interviendrait si la stabilité des prix était menacée ».