
L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure l’évolution du billet vert face à un panier de devises, peine à prolonger le modeste rebond amorcé vendredi depuis la zone des 101,60 et attire de nouveaux vendeurs en ce début de semaine. L’indice conserve ses pertes en début de séance européenne et s’échange actuellement autour de 101,75, en baisse de plus de 0,20 % sur la journée, sur fond de regain d’espoir d’une percée diplomatique susceptible de mettre fin à la guerre entre les États-Unis et l’Iran.

En effet, les négociateurs iraniens auraient discuté dimanche avec des médiateurs qataris pour la troisième journée consécutive et proposé un plan prévoyant la réouverture du détroit d’Ormuz sous deux jours, à condition que les États-Unis respectent un ensemble de conditions. Par ailleurs, le président américain Donald Trump a déclaré que les négociations avec l’Iran se déroulaient bien et que l’Iran souhaitait un accord, renforçant ainsi la confiance des investisseurs et pesant sur la demande de dollars américains (USD), traditionnellement considérés comme une valeur refuge.
Dans le même temps, la prime de risque géopolitique reste présente, Trump n’ayant pas exclu de nouvelles actions militaires après les élections de mi-mandat du 3 novembre. En outre, une nouvelle escalade du conflit russo-ukrainien, conjuguée aux anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) en décembre, devrait soutenir le DXY. Ce contexte appelle donc les vendeurs à une certaine prudence, alors que l’attention se tourne vers les principales statistiques macroéconomiques américaines de la semaine.
Sur le plan technique, l’indice conserve un biais baissier intrajournalier sous la moyenne mobile simple (SMA) sur 100 heures, située à 102,10. De plus, l’indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) est passé légèrement en territoire négatif, tandis que l’indice de force relative (RSI) se maintient autour de 41. Pris ensemble, ces indicateurs de momentum suggèrent que la tentative de reprise du DXY s’essouffle, plutôt qu’elle ne prépare une hausse durable.
Il faudrait donc reconquérir la résistance immédiate de la SMA sur 100 périodes pour atténuer la pression baissière à court terme. À la baisse, le niveau de 101,60 constitue un premier support, avant le creux mensuel d’octobre, situé dans la zone des 101,45. Une cassure nette sous ce dernier ouvrirait la voie à des pertes plus importantes et entraînerait le DXY davantage sous le seuil rond de 101,00, en direction du support de la SMA sur 100 jours, actuellement proche de 100,70.
(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle. En savoir plus.)
Le dollar américain (USD) est la monnaie officielle des États-Unis d’Amérique et la monnaie « de fait » d’un nombre important d’autres pays, où il circule aux côtés des billets locaux. C’est la devise la plus échangée au monde : elle intervient dans plus de 88 % du volume mondial des transactions sur le marché des changes, soit une moyenne de 6 600 milliards de dollars de transactions par jour, selon les données de 2022. Après la Seconde Guerre mondiale, l’USD a remplacé la livre sterling comme monnaie de réserve mondiale. Pendant la majeure partie de son histoire, le dollar américain était adossé à l’or, jusqu’à l’accord de Bretton Woods en 1971, lorsque l’étalon-or a été abandonné.
Le principal facteur qui influence la valeur du dollar américain est la politique monétaire, définie par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a un double mandat : assurer la stabilité des prix (maîtriser l’inflation) et favoriser le plein emploi. Pour atteindre ces deux objectifs, son principal outil consiste à ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, celle-ci relève ses taux, ce qui soutient la valeur de l’USD. Lorsque l’inflation passe sous 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt, ce qui pèse sur le billet vert.
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut également créer davantage de dollars et mettre en œuvre un assouplissement quantitatif (QE). Le QE est un processus par lequel la Fed accroît considérablement les flux de crédit dans un système financier grippé. Il s’agit d’une mesure de politique monétaire non conventionnelle utilisée lorsque le crédit s’est tari parce que les banques refusent de se prêter entre elles, par crainte d’un défaut de leur contrepartie. C’est une solution de dernier recours lorsqu’une simple baisse des taux d’intérêt a peu de chances de produire le résultat nécessaire. Le QE a été l’instrument privilégié de la Fed pour lutter contre le resserrement du crédit survenu pendant la grande crise financière de 2008. Il consiste, pour la Fed, à créer davantage de dollars et à les utiliser pour acheter des obligations d’État américaines, principalement auprès d’établissements financiers. Le QE entraîne généralement un affaiblissement du dollar américain.
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse : la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des établissements financiers et ne réinvestit pas dans de nouveaux achats le capital remboursé à l’échéance des obligations qu’elle détient. Il est généralement favorable au dollar américain.