Dollar américain : les risques liés aux élections de mi-mandat pèsent sur le billet vert – ING

Francesco Pesole, d’ING, note que les récentes pressions sur les valeurs technologiques américaines ont soutenu les bons du Trésor et légèrement pesé sur le dollar. La demande de fond reste toutefois intacte, portée par des données américaines plaidant pour une politique monétaire restrictive et une Réserve fédérale toujours vigilante. Il souligne que les ajustements de positions en vue des élections américaines de mi-mandat constituent un risque majeur à court terme, avertissant qu’une éventuelle victoire démocrate dans les deux chambres pourrait être légèrement défavorable au dollar.

Les ajustements de positions avant les élections freinent la hausse du dollar

« De nouvelles pressions sur les valeurs technologiques ont déclenché des achats de bons du Trésor américain motivés par la recherche de valeurs refuges et pesé sur le dollar, les rendements à court terme ayant suivi le mouvement de baisse. Les variations restent limitées, tant sur les actions que sur le marché des changes, mais cela rappelle que le billet vert demeure exposé à des risques baissiers liés aux fluctuations du sentiment à l’égard de l’IA. »

« Parallèlement, dès lors que les valeurs technologiques ne dominent pas l’actualité, le dollar n’a aucun mal à attirer les acheteurs, et nous ne pensons pas que la réunion du FOMC de mercredi ait changé la donne. D’ailleurs, les données américaines publiées hier plaidaient plutôt pour une politique monétaire restrictive, avec une croissance au troisième trimestre légèrement supérieure au consensus, à 3,4 %, et une hausse mensuelle de l’indice PCE sous-jacent de 0,3 % en septembre : de quoi maintenir la Réserve fédérale en état d’alerte. »

« Selon nous, le principal risque pour le dollar aujourd’hui réside dans une réduction, par précaution, des positions nettes acheteuses à l’approche des élections américaines de mi-mandat de mardi. Les marchés prédictifs attribuent une probabilité d’environ 68 % à une victoire démocrate dans les deux chambres. Un tel résultat pourrait être perçu comme légèrement défavorable au dollar américain à plusieurs égards, qu’il s’agisse d’un risque accru de paralysie de l’administration fédérale et de blocage des négociations sur le plafond de la dette, ou d’une possible dégradation du sentiment à l’égard de l’IA, déjà fragile. Nous ferions preuve de prudence avant de miser sur une poursuite de la hausse du dollar dans les prochains jours. »

« Par ailleurs, le regain d’inquiétude autour de l’IA et l’approche des élections américaines de mi-mandat accentuent, selon nous, les risques baissiers pour le dollar, même si l’orientation toujours restrictive de la Fed devrait limiter l’ampleur des corrections. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)