Valute dell’Europa centro-orientale: il clima di sollievo sostiene le divise regionali – ING

Frantisek Taborsky di ING sostiene che i risultati delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, un dollaro più debole e rendimenti dei Treasury statunitensi più bassi rafforzino il recente clima di sollievo sugli asset dei mercati emergenti (EM) e dell’Europa centrale e orientale (CEE), alimentato dalle notizie sui rapporti tra Stati Uniti e Iran e dal calo dei prezzi dell’energia. Si attende tassi più bassi nell’area CEE e un EUR/CZK stabile intorno a 24,300–24,350, mentre EUR/PLN potrebbe consolidarsi intorno a 4,410–4,420, poiché i rialzi dei tassi già scontati dal mercato e l’orientamento accomodante della NBP mantengono lo zloty sotto pressione.

Elezioni di metà mandato, energia e banche centrali locali

«I risultati delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti delineano uno scenario già ampiamente scontato dal mercato, con implicazioni per ora limitate per i mercati emergenti e l’area CEE. Un dollaro statunitense più debole e rendimenti dei Treasury decennali più bassi dovrebbero sostenere ulteriormente il generale clima di sollievo osservato negli ultimi giorni, alimentato dalle notizie sui negoziati tra Stati Uniti e Iran e dal calo dei prezzi dell’energia.»

«Sebbene l’evoluzione futura del conflitto resti incerta dopo le elezioni di metà mandato, il mercato segnala al momento il proseguimento di questo clima di sollievo. Ciò dovrebbe contribuire a spingere al ribasso i tassi nell’area CEE e ad allentare la pressione sulle valute della regione.»

«Prevediamo che domani la CNB alzerà i tassi di interesse e presenterà nuove previsioni.»

«Di conseguenza, il cambio EUR/CZK dovrebbe rimanere nell’intervallo 24,300–24,350.»

«In Polonia, si prevede che oggi la Banca nazionale di Polonia manterrà i tassi di interesse invariati al 3,75% e presenterà nuove previsioni. Maggiore attenzione andrebbe riservata alla conferenza stampa di domani, dalla quale si attendono ulteriori indicazioni sul futuro orientamento della politica monetaria.»

«Sebbene il parziale allentamento delle tensioni politiche di ieri possa aver ridotto la pressione sullo zloty, le nostre prospettive complessive restano ribassiste a causa dell’orientamento accomodante della NBP. Dato che una parte significativa dei rialzi dei tassi, pari a circa 75 punti base, è già stata scontata dal mercato, il cambio EUR/PLN potrebbe stabilizzarsi nell’intervallo 4,410-4,420.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)