Lo yen giapponese si indebolisce con una BoJ meno restrittiva, mentre i ribassisti ignorano il nuovo avvertimento su un possibile intervento

USD/JPY apre la nuova settimana in rialzo, mentre l’incertezza sulla BoJ indebolisce lo JPY.
L’avvertimento su un possibile intervento della ministra delle Finanze giapponese Satsuki Katayama non convince i rialzisti sullo JPY.
Le speranze di progressi diplomatici sull’Iran frenano l’USD e potrebbero limitare il rialzo della coppia.

La coppia USD/JPY acquista slancio all’inizio della nuova settimana, proseguendo il recupero dal minimo relativo sotto quota 157,00 toccato venerdì dopo la decisione della Banca del Giappone (BoJ). Il movimento porta le quotazioni spot in area 157,85 durante la sessione asiatica e sembra risentire poco del nuovo avvertimento su un possibile intervento della ministra delle Finanze giapponese Satsuki Katayama.

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Katayama ha dichiarato che la dichiarazione congiunta sui cambi con gli Stati Uniti resta valida, aggiungendo che il governo è pronto ad agire per contrastare un indebolimento eccessivo o disordinato dello yen giapponese (JPY). Le sue parole, tuttavia, non riescono a sostenere lo JPY, in un contesto di incertezza sui tempi del prossimo rialzo dei tassi della BoJ. Inoltre, l’ampio differenziale dei tassi di interesse tra il Giappone e le altre principali economie penalizza lo JPY, che offre rendimenti più bassi, e fornisce un certo sostegno alla coppia USD/JPY.

Nel frattempo, le speranze di progressi diplomatici in Medio Oriente frenano il dollaro statunitense (USD), valuta rifugio. Secondo quanto riportato, domenica i negoziatori iraniani hanno infatti tenuto una terza giornata di colloqui con i mediatori del Qatar per portare avanti un accordo volto a porre fine alla guerra di Stati Uniti e Israele contro l’Iran. Inoltre, l’Iran ha proposto un piano di 48 ore per riaprire lo Stretto di Hormuz, subordinato al rispetto delle proprie condizioni da parte degli Stati Uniti. Intanto, il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato che i negoziati stavano procedendo bene e che l’Iran voleva un accordo.

Trump ha tuttavia aggiunto di non aver escluso ulteriori azioni militari dopo le elezioni di metà mandato del 3 novembre. Inoltre, la Guida suprema iraniana, Mojtaba Khamenei, ha ordinato ai suoi massimi comandanti militari di prepararsi a un nuovo confronto con Stati Uniti e Israele. A ciò si aggiungono nuovi attacchi ucraini contro le raffinerie russe, che mantengono vivo il premio per il rischio geopolitico e, insieme alle aspettative di un rialzo dei tassi della Federal Reserve statunitense (Fed), favoriscono i rialzisti sull’USD.

I dati macroeconomici statunitensi pubblicati giovedì scorso hanno evidenziato un’economia resiliente e pressioni persistenti sui prezzi. Inoltre, i timori inflazionistici legati agli elevati prezzi del petrolio greggio rafforzano le prospettive di un ulteriore inasprimento monetario della Fed. Secondo lo strumento FedWatch di CME Group, gli operatori scontano una probabilità di circa il 75% che la banca centrale statunitense aumenti il costo del denaro a dicembre. Ciò suggerisce che la direzione di minor resistenza per l’USD e la coppia USD/JPY sia al rialzo.

Grafico a 1 ora di USD/JPY

Analisi tecnica

La coppia USD/JPY sta mettendo sotto pressione il ritracciamento di Fibonacci del 23,6% a 157,80, in un contesto moderatamente rialzista nel breve termine. Inoltre, le quotazioni spot si mantengono sopra la media mobile semplice (SMA) a 100 periodi, a 157,75, segnalando una domanda di fondo sui ribassi mentre la coppia si avvicina all’estremità superiore della recente struttura di ritracciamento.

Nel frattempo, la prossima resistenza significativa si colloca in corrispondenza del massimo del ciclo, punto di riferimento intorno a 158,34: una rottura netta di questo livello aprirebbe la strada alla prosecuzione del più ampio movimento rialzista. Al ribasso, il supporto immediato si trova sul ritracciamento di Fibonacci del 23,6% a 157,80, seguito da ulteriori supporti al livello del 38,2%, vicino a 157,47, e al ritracciamento del 50,0% a 157,21.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sullo yen giapponese

Quali sono i principali fattori che influenzano lo yen giapponese?

Lo yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma più nello specifico, tra gli altri fattori, dalla politica della Banca del Giappone, dal differenziale tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi e dalla propensione al rischio degli operatori.

In che modo le decisioni della Banca del Giappone influenzano lo yen giapponese?

Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo della valuta, pertanto le sue mosse sono fondamentali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati valutari, generalmente per ridurre il valore dello yen, anche se evita di farlo spesso per le preoccupazioni di natura politica dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultraespansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha causato un deprezzamento dello yen rispetto alle altre principali valute, a causa della crescente divergenza tra la politica della Banca del Giappone e quella delle altre principali banche centrali. Più di recente, il graduale abbandono di questa politica ultraespansiva ha fornito un certo sostegno allo yen.

In che modo il differenziale tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi influenza lo yen giapponese?

Nell’ultimo decennio, la scelta della BoJ di mantenere una politica monetaria ultraespansiva ha determinato una crescente divergenza rispetto alle altre banche centrali, in particolare alla Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento del differenziale tra i rendimenti dei titoli di Stato decennali statunitensi e giapponesi, avvantaggiando il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ del 2024 di abbandonare gradualmente la politica ultraespansiva, unita ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, sta riducendo questo differenziale.

In che modo la propensione al rischio sui mercati influenza lo yen giapponese?

Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento rifugio. Ciò significa che, nei periodi di tensione sui mercati, gli investitori sono più propensi a investire nella valuta giapponese per la sua presunta affidabilità e stabilità. Le fasi di turbolenza tendono a rafforzare il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate investimenti più rischiosi.

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