Dollaro USA: il riprezzamento del rischio limita il potenziale di rialzo – DBS

Philip Wee di DBS Group Research osserva che il dollaro non ha beneficiato dell’ultimo episodio di avversione al rischio, mentre i rendimenti dei Treasury statunitensi e le aspettative di rialzo dei tassi della Fed sono diminuiti. Sottolinea che l’indice DXY è rimasto invariato nonostante il crollo azionario, con gli investitori intenti a rivalutare la necessità di un ulteriore inasprimento monetario. I prossimi appuntamenti statunitensi, tra cui i dati sull’occupazione non agricola e sulla fiducia dei consumatori, sono considerati test cruciali per la revisione delle aspettative sulla Fed e i rischi di ribasso del dollaro.

La revisione delle aspettative sulla Fed pesa sul dollaro

«Il rialzo di sollievo seguito alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti ha lasciato il posto a un’ondata di vendite sulle attività rischiose, guidata dal comparto dell’intelligenza artificiale. Il dollaro ha faticato a beneficiarne, mentre i rendimenti dei Treasury statunitensi e le aspettative di rialzo dei tassi della Fed sono diminuiti.»

«Gli investitori hanno cercato rifugio nei Treasury statunitensi e hanno rivalutato la necessità di un ulteriore inasprimento monetario in un contesto di tensioni sui mercati finanziari.»

«La domanda di beni rifugio ha favorito lo JPY rispetto all’USD. L’indice DXY è rimasto invariato a 101,6 nonostante il crollo azionario, poiché il calo dei rendimenti statunitensi ha eroso l’attrattiva del biglietto verde.»

«Questo irripidimento della curva dovuto al calo dei rendimenti, più marcato sulle scadenze brevi (bull steepening), ha coinciso con una discesa della probabilità di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre dal 81,8% al 68,4% in una sola seduta.»

«Si prevede che l’aumento degli occupati non agricoli negli Stati Uniti a ottobre salga a 70.000 unità dalle 29.000 precedenti, in linea con il modesto incremento del sottoindice occupazionale dell’ISM dei servizi da 50,1 a 51,4.»

«Infine, si prevede che l’indice di fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan rimanga su livelli depressi, con una lettura preliminare di 48 a novembre, invariata rispetto a ottobre, a sottolineare il divario tra la tenuta della crescita economica e la debole fiducia delle famiglie.»

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)