【TMGM 금융시장 브리핑】트럼프, 이란에 대한 추가 조치 가능성 낮춰… 유가 하락과 달러 약세에 금값 3주 만에 최고치, 미국 CPI 발표 주목!

월요일 글로벌 금 시장은 강하게 반등했으며, 금 현물 가격은 1.5% 넘게 급등해 3주 만에 최고치를 기록했습니다. 트럼프가 이란에 대한 추가 군사행동 가능성을 낮게 평가하면서 위험자산 선호 심리가 개선되고 유가 하락세가 가팔라졌습니다. 중국 중앙은행이 10월 금 보유량을 대폭 늘린 점도 금값을 뒷받침했습니다. 단기적으로는 여러 호재가 금값을 지지하고 있지만, 고금리 장기화 전망은 여전히 상승폭을 제한하고 있습니다. 향후 전망은 인플레이션과 지정학적 상황의 전개에 크게 좌우될 것입니다. 지난주 비농업 고용 보고서 발표 이후 잠시 조정을 거친 시장은 미 연방준비제도의 금리 경로에 대한 추가 단서를 찾기 위해 곧 발표될 미국 인플레이션 지표로 다시 관심을 돌렸습니다.

미 달러 지수는 월요일 하락하며 금요일 상승분을 대부분 반납했습니다. 달러 약세는 해외 매수자들이 달러 표시 금을 매입하는 데 드는 비용을 직접적으로 낮춰 금의 상대적인 투자 매력을 높입니다. 한편, 국제유가는 급락하며 8월 말 이후 최저 수준으로 떨어져 고물가 장기화 우려를 크게 완화했습니다.

2월 말 이란 관련 분쟁이 격화된 이후 높은 에너지 가격은 기대 인플레이션을 끌어올리고 중앙은행들이 고금리를 유지하도록 압박하는 주요 요인으로 작용해 왔습니다. 고금리는 이자 수익을 제공하는 자산 대비 금의 투자 매력을 떨어뜨리지만, 최근 유가가 빠르게 하락하면서 이러한 부담이 일시적으로나마 완화되고 있습니다. 중간선거에서 민주당이 상·하원을 모두 장악하면서 이란과의 전쟁이 조기에 끝날 수 있다는 기대가 이미 높아졌고, 이에 힘입어 금값은 지난주 약 5% 상승했습니다. 그러나 금요일 발표된 미국 비농업 고용 지표가 예상을 웃돌면서 연준이 고금리를 더 오래 유지할 수 있다는 전망이 강화돼 금값은 조정을 받았습니다. 월요일 트럼프가 군사행동의 필요성을 한층 낮게 평가하는 발언을 내놓으면서 시장 심리는 다시 힘을 얻었습니다.

단기적인 등락을 넘어, 금 시장의 장기 전망에도 중요한 긍정적 신호가 나타났습니다. 세계금협회에 따르면 중국 중앙은행은 10월 금 보유량을 약 25.8톤 늘렸으며, 이는 3년 만에 최대 월간 증가폭입니다. 이 수치의 의미를 과소평가해서는 안 됩니다. 선거 이후 정책 불확실성이 미 달러화 체제에 대한 신뢰를 약화시키고 미국의 전략비축유 재고가 1982년 10월 이후 최저치인 2억 7,950만 배럴로 감소한 가운데, 주요 중앙은행들의 지속적인 금 매입은 준비자산으로서 금의 가치에 대한 변함없는 신뢰를 보여줍니다.

시장 인사이트:

지정학적 상황의 변화와 유가 하락이 단기적으로 금값을 뒷받침하고 있지만, 시장의 핵심 관심사는 여전히 이번 주 발표되는 미국 인플레이션 지표입니다. 소비자물가지수(CPI)가 계속 높은 상승세를 보인다면 연준의 12월 금리 인상 전망이 한층 강화돼 금값의 추가 상승이 제한될 수 있습니다. 반대로 인플레이션 둔화 신호가 뚜렷하게 나타난다면 시장이 통화완화 전환 가능성을 가격에 더 빠르게 반영하면서 금값의 추가 상승 여지가 열릴 수 있습니다.