TMGM 데일리 마켓 브렉퍼스트: 2026년 9월 18일

모닝 스냅샷

• 일본은행은 정책금리를 25bp 인상해 1.25%로 올리며 1995년 이후 최고 수준을 기록했지만, 시장이 정책위원회 내 이견과 추가 긴축에 대한 신중한 가이던스에 주목하면서 엔화는 급격히 약세를 보였습니다.
• 미 연방준비제도는 기준금리를 25bp 인상해 목표 범위를 3.75%~4.00%로 조정했으며, 케빈 워시 의장은 인플레이션이 여전히 지나치게 높고 기조적인 물가 흐름도 의미 있게 개선되지 않았다고 밝히면서 미 달러를 계속 지지했습니다.
• 영란은행은 6대 3의 표결로 기준금리를 3.75%로 동결하는 한편, 인플레이션 리스크가 커졌다고 경고하고 국채 보유분에 대한 보다 완만한 다년간의 양적긴축 경로를 제시했습니다.
• 미셸 불록 호주중앙은행(RBA) 총재는 인플레이션의 상방 리스크가 현실화되고 있는 것으로 보인다고 말했으며, 앤드루 하우저 부총재는 지금까지의 긴축이 합리적인 기간 내에 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리기에 충분할지가 핵심 질문이라고 밝혔습니다.
• 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 중앙은행이 회의 때마다 금리를 결정할 것이라고 말하며, 성장 전망은 다소 더 유망해 보이고 여전히 2차 인플레이션 효과의 징후는 없다고 덧붙였습니다.
• 사우디아라비아가 동서 송유관 흐름 복구에 나서고, 추가 화물이 호르무즈 해협을 우회해 운송됐으며, 외교적 노력이 일부 즉각적인 공급 우려를 완화하면서 유가는 최근 고점에서 후퇴했습니다.
• 이란 혁명수비대(IRGC)는 토고 선적 유조선이 호르무즈 해협을 불법적으로 통과하려 했다고 주장하며 공격을 받았다고 밝혀, 역내 해운 리스크가 계속 주목받고 있습니다.
• 미 증권거래위원회(SEC)는 토큰화 증권 거래 플랫폼이 토큰화된 미국 국가시장시스템(NMS) 주식을 거래할 수 있도록 5년간 조건부 면제 조치를 승인해, 토큰화 주식 거래를 위한 규제된 경로를 열었습니다.
• 미 상품선물거래위원회(CFTC)는 브로커 등록 없이 규제된 선물시장 접근을 지원하는 적격 수동형 소프트웨어 제공업체에 대해 노액션(no-action) 구제를 부여했으며, 보다 광범위한 디지털자산 시장구조 법안은 여전히 교착 상태에 머물렀습니다.
• S&P Global은 블록체인 보안업체 OpenZeppelin 인수에 합의했으며, 이를 통해 디지털자산 사업에 스마트 계약 보안 서비스와 온체인 리스크 도구를 추가하게 됐습니다.

시장 동향

외환

일본은행 결정 이후 엔화는 전반적으로 하락했으며, USD/JPY는 발표 직후 156.95 부근에서 거래됐고 이후 세션 후반에는 157.11 안팎, 유럽 거래 시간에는 158.00에 근접했습니다. 한편 EUR/JPY는 181.00을 향해 상승했고, GBP/JPY는 209.50을 넘어섰으며, AUD/JPY는 112.60 부근에서 거래돼 당일 1.54% 상승했습니다. 영국 파운드는 영란은행 결정 이후 약세를 보였으며, GBP/USD는 1.3336을 터치한 뒤 1.3350 부근에서 거래됐고 EUR/GBP는 0.8600을 향해 상승했습니다. 미 달러지수는 100.35를 시험했으며, AUD/USD는 0.7125 부근, NZD/USD는 0.5720 부근에서 거래됐습니다.

금리 및 원자재

영란은행의 양적긴축 개편 이후 영국 국채는 강세를 보였고, 30년물 수익률은 약 12bp 하락했습니다. 유가가 후퇴하면서 미 국채 수익률도 완화됐으며, 미국 10년물 수익률은 주 초 한때 5.0%를 상회한 뒤 약 4.93%로 하락했습니다. 에너지 시장에서는 WTI가 아시아 거래 시간에 배럴당 96.40달러 부근, 세션 후반에는 95달러 부근에서 거래됐으며, 화요일 4개월래 최고치인 102.07달러를 기록한 뒤 약 97.50달러에서 94.50달러로, 다시 반등하는 등 큰 변동성을 보였습니다.

거시경제 & 중앙은행

일본은행, 매파적 프레임워크에도 엔화 급락 속 금리 1.25%로 인상

일본은행은 정책금리를 25bp 인상해 1.25%로 올리며 차입 비용을 1995년 이후 최고 수준으로 끌어올렸습니다. 이번 조치는 널리 예상됐지만, 결정 이후 엔화는 급격히 약세를 보였고 시장은 정책위원회 내 이견과 우에다 가즈오 총재의 가이던스가 추가 긴축에 대한 공격적인 기대에 부합하는지에 주목했습니다.

이번 결정은 의견이 엇갈렸으며, 아사다 도이치로와 사토 아야노 위원은 인상에 반대했습니다. 성명서는 일본의 경제활동과 물가가 2026년 7월 전망에서 제시된 기준 시나리오와 대체로 부합하는 방향으로 전개되고 있다고 밝혀, 기존의 긴축 프레임워크를 재확인했습니다. 우에다 총재 역시 추가 금리 인상 준비가 돼 있음을 시사했지만, 이는 엔화 전반의 매도세를 막지 못했습니다.

시장 반응은 주요 통화쌍 전반에서 두드러졌습니다. USD/JPY는 발표 후 156.95 부근으로 급등했고, 세션 후반에는 157.11 안팎에서 거래됐으며, 유럽 거래 시간에는 158.00 부근에 도달했습니다. EUR/JPY는 181.00을 향해 상승했고, GBP/JPY는 209.50을 넘어섰으며, AUD/JPY는 112.60 부근까지 올랐습니다. 세션 중 보도에 따르면 이번 움직임은 보다 강한 매파적 신호를 기대하고 포지셔닝했던 투자자들에게 실망으로 받아들여졌습니다.

정책 논쟁은 정책위원회 구성의 영향도 받고 있습니다. 보도에 따르면 매파 성향의 다카타 하지메와 다무라 위원의 임기가 내년 7월 만료된다는 점이 부각되며, 2027년에 위원회 내 의견 균형이 어떻게 바뀔 수 있을지에 대한 의문이 제기됐습니다. 금요일 발표된 인플레이션 데이터 역시 8월 물가가 보조금 관련 왜곡의 영향으로 소폭 완화됐음을 보여준 것으로 언급됐지만, 일본은행은 향후 수년간 인플레이션이 목표치를 상회할 것으로 계속 보고 있습니다.

매파적 금리 인상으로 달러 지지 이어간 연준

미 연방준비제도는 연방기금금리 목표 범위를 25bp 인상해 3.75%~4.00%로 조정했습니다. 이는 2023년 7월 이후 첫 인상으로, 그 전까지 다섯 차례 연속 동결이 이어졌습니다. 이번 결정은 만장일치였으며, 수정된 전망은 더 높은 정책금리 경로와 더 강한 성장, 그리고 인플레이션의 목표 복귀가 더딜 것임을 시사했습니다.

케빈 워시 의장은 인플레이션이 여전히 지나치게 높고 그런 상태가 너무 오래 지속됐다고 말했으며, 기조 인플레이션 추세가 의미 있게 개선되지 않았고 6개월 및 12개월 기준 모두에서 여전히 너무 많은 항목이 3%를 웃도는 상승률을 기록하고 있다고 덧붙였습니다. 연준의 전망은 2026년과 2027년의 실질 GDP 성장률 전망을 상향 조정하고, 실업률 경로는 낮췄으며, PCE 인플레이션이 2%로 복귀하는 시점은 2029년으로 늦췄습니다.

이 같은 정책 메시지는 계속해서 미 달러를 지지했습니다. 달러지수는 100.35를 시험했으며, 세션 중 보도에 따르면 시장은 10월 금리 인상 가능성을 54%, 12월 인상 가능성을 88%로 반영했습니다. 결정 직후에는 달러와 단기물 수익률이 상승했지만, 이후 보도에서는 미국 10년물 국채 수익률이 주 초 한때 5.0%를 웃돈 뒤 약 4.93%로 완화됐다고 전했습니다.

영란은행, 금리 3.75% 동결 및 양적긴축 속도 조절

영란은행은 6대 3의 표결로 기준금리를 3.75%로 동결했으며, 휴 필, 메건 그린, 캐서린 만은 다시 한 번 25bp 인상을 지지했습니다. 이번 결정은 여섯 차례 연속 동결이었지만, 통화정책위원회(MPC)는 인플레이션 환경이 더 어려워졌고 7월 이후 상방 리스크가 커졌다고 밝혔습니다.

영란은행은 소비자물가 인플레이션이 이제 4분기에 약 3.75%까지 상승하고 2027년 초에는 4%를 소폭 웃돌 것으로 본다고 밝혔으며, 일부 보도는 2027년 1분기 4%를 언급했습니다. 당국자들은 이러한 변화의 상당 부분을 에너지 가격 상승과 연결했습니다. 앤드루 베일리 총재는 중동 분쟁이 장기간 지속되고 2차 효과의 위험이 커질 경우 정책은 아마도 더 긴축적으로 가야 할 것이라고 말하면서도, 지금까지 임금과 물가에서 의미 있는 2차 효과의 증거는 거의 없었다고 덧붙였습니다.

영란은행은 또한 보다 완만한 다년간의 양적긴축 계획을 제시했습니다. 보유 국채는 2034년까지 연평균 460억 파운드씩 감소할 예정이며, 여기에는 연간 200억 파운드의 매각이 포함되고 적극적인 국채 매각은 6개월간 중단됩니다. 이러한 변화는 영국 국채를 지지했고, 30년물 수익률은 약 12bp 하락했습니다. 영국 파운드는 결정 이후 약세를 보였으며, GBP/USD는 1.3336을 터치한 뒤 1.3350 부근에서 거래됐고 EUR/GBP는 0.8600을 향해 상승했습니다.

인플레이션 리스크 확대 속 추가 긴축 가능성 열어둔 RBA 당국자들

호주중앙은행(RBA) 당국자들은 매파적 톤을 유지하며 호주달러를 지지했고, 인플레이션이 충분히 완화되지 않을 경우 추가 긴축이 여전히 가능하다는 메시지를 강화했습니다. 미셸 불록 총재는 의회 위원회에서 인플레이션이 여전히 지나치게 높으며 최근 전개 상황은 특히 중동 긴장으로 인해 일부 물가 상방 리스크가 현실화되고 있음을 시사한다고 말했습니다.

불록 총재는 8월 이사회 회의에서 전망 리스크가 상방으로 기울어져 있었고, 기업들과의 접촉 결과 많은 기업이 더 높은 투입비용을 가격에 전가하고 있는 것으로 나타났다고 말했습니다. 그는 또한 노동시장 지표가 완전고용 수준에 근접해 있으면서도 약간 더 타이트한 상태를 유지하고 있는 반면, 경제 성장세는 둔화되고 주택시장 여건은 약화됐다고 덧붙였습니다.

앤드루 하우저 부총재는 핵심 질문은 지금까지 단행된 긴축이 합리적인 기간 내에 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리기에 충분할지 여부라고 말했습니다. RBA는 올해 초 세 차례 연속 인상 이후 정책금리를 4.35%로 동결해 왔습니다. 호주달러는 세션 중 강세를 보이며 AUD/USD는 0.7120~0.7125 부근에서 거래됐습니다.

라가르드, ECB의 회의별 접근법 재확인

크리스틴 라가르드 ECB 총재는 중앙은행이 앞으로도 회의 때마다 금리를 결정할 것이라고 말했습니다. 그는 또한 성장세가 이전에 생각했던 것보다 다소 더 유망해 보이며, 정책당국은 여전히 2차 인플레이션 효과를 확인하지 못하고 있다고 밝혔습니다.

이 발언은 큰 시장 반응을 유발하지 않았으며, EUR/USD는 세션 중 1.1485 부근에서 거래됐습니다.

중국인민은행, 즉각적인 신용 주도 부양책 가능성 낮다는 신호

판궁성 중국인민은행 총재는 베이징이 임박한 신용 주도 경기부양 대응을 준비하고 있지 않다는 신호를 보냈으며, 대출 증가세 둔화를 경기 불안의 신호가 아니라 경제의 구조적 고도화 과정의 일부로 규정했습니다.

이 발언은 8월 신용지표에서 총사회융자, 대출 증가, M2 통화공급 증가율이 모두 예상보다 더 약하게 나타난 뒤 나왔습니다. 보도에 따르면 중앙은행은 부동산 부문이 계속 대차대조표에 부담을 주고 소비자 신뢰가 부진한 상황에서도 더 느린 신용 증가를 용인하는 것으로 보였습니다.

이 같은 입장은 정책 부담이 단기 통화완화보다는 예정된 시진핑-트럼프 정상회담을 앞둔 무역 외교 쪽으로 이동하고 있음을 시사합니다.

에너지 & 지정학

사우디 공급 조치와 외교 노력으로 즉각적 공급 차질 우려 완화되며 유가 후퇴

유가는 미국-이란 갈등과 역내 해상 병목지점과 관련된 단기 공급 차질 규모를 시장이 재평가하면서 최근 고점에서 하락했습니다. WTI는 아시아 거래 시간에 배럴당 96.40달러 부근, 세션 후반에는 95달러 부근에서 거래됐으며, 화요일 4개월래 최고치인 102.07달러를 기록한 뒤 3주 만에 첫 주간 하락세로 향했습니다.

사우디아라비아는 홍해 연안으로 연결되는 손상된 동서 송유관 복구에 나섰으며, 보도에 따르면 수일 내에 그 용량의 약 절반이 복구될 수 있습니다. 사우디 화물은 오만을 포함해 호르무즈 해협 밖 경로를 통해 아시아 정유사들에 제안되기도 했으며, 이는 대체 운송 경로가 여전히 उपलब्ध하다는 점을 시장에 안심시켰습니다.

일부 유조선 운항은 호르무즈 해협을 계속 통과했고, 외교적 노력도 이어졌습니다. 보도는 도널드 트럼프 미국 대통령과 걸프 지역 지도자들 간의 예정된 논의, 그리고 리야드의 요청 이후 베이징이 이란에 후티 반군 억제를 도와달라고 비공개로 요청했다는 로이터 보도를 언급했습니다. 공급 조정과 외교의 조합은 역내 안보 환경이 여전히 취약한 가운데서도 일부 즉각적인 우려를 완화하는 데 도움이 됐습니다.

IRGC, 토고 선적 유조선이 호르무즈 해협에서 공격받았다고 밝혀

이란 혁명수비대(IRGC)는 토고 선적 유조선이 호르무즈 해협을 불법적으로 통과하려 했다고 주장하며 공격을 받았다고 밝혔습니다. 이번 공격 보도는 세계에서 가장 중요한 원유 수송로 중 하나의 해상 운송 보안에 대한 우려를 더했습니다.

이번 사건은 시장이 동시에 일부 유조선 운항이 여전히 해협을 통과하고 있다는 신호와 역내 정부들이 공급 경로 안정화에 나서고 있다는 점을 평가하던 가운데 발생했습니다.

규제 & 기업 동향

미국 규제당국, 토큰화 시장 프레임워크 진전

미국 규제당국은 디지털자산 시장 인프라에 영향을 미치는 두 가지 별도 조치를 취했습니다. 미 증권거래위원회(SEC)는 토큰화 증권 거래 플랫폼에 5년간 조건부 면제 조치를 부여해, 규제된 프레임워크 아래 유동성 풀에 접근함으로써 토큰화된 국가시장시스템(NMS) 주식을 거래할 수 있도록 했습니다.

별도로 미 상품선물거래위원회(CFTC)는 규제된 선물시장 접근을 지원하는 적격 수동형 소프트웨어 제공업체에 대해 노액션 입장을 발표했습니다. 이 구제 조치는 등록된 선물중개회사(FCM), 소개브로커(IB), 지정계약시장(DCM)과 사용자를 연결하는 소프트웨어에 적용되며, 특정 조건이 충족될 경우 소개브로커 또는 연계인(associated person)으로 등록하지 않았다는 이유만으로 집행 조치를 권고하지 않겠다는 의미입니다.

CFTC의 이번 조치는 CLARITY Act를 포함한 보다 광범위한 디지털자산 시장구조 법안이 의회에서 여전히 교착 상태에 머무는 가운데, 표적화된 규제 완화로 제시됐습니다.

S&P Global, OpenZeppelin 인수 합의

S&P Global은 디지털자산 및 온체인 리스크 평가 역량을 확대하는 가운데 블록체인 보안업체 OpenZeppelin 인수에 합의했습니다.

OpenZeppelin의 스마트 계약 라이브러리는 37조 달러가 넘는 이전 가치의 기반이 되고 있으며, 이 회사는 900건이 넘는 보안 프로젝트를 수행했습니다. S&P Global은 이번 인수가 금융시장이 블록체인 기반 인프라를 채택함에 따라 보안 평가, 벤치마크 및 인텔리전스를 제공하는 역량을 강화할 것이라고 밝혔습니다.

OpenZeppelin은 기존 사명 아래 계속 운영되며, 최고경영자 데미안 브레너가 해당 사업부를 계속 이끌 예정입니다.