브렌트유: 선거로 형성된 위험 프리미엄 해소 – ING

ING의 애널리스트 Warren Patterson과 Ewa Manthey는 미국 중간선거에서 민주당이 압승한 이후 이란 전쟁의 조기 종식 가능성과 위험 프리미엄 축소를 시장이 가격에 반영하면서 ICE 브렌트유가 급락했다고 밝혔다. 두 애널리스트는 수급 여건 약화와 월물 간 스프레드 축소, 여전히 빠듯한 미국 석유제품 재고를 지적하면서도 최근 하락 속도는 과도해 보인다고 평가했다.

원유 위험 프리미엄 추가 축소 전망

“어제 원유 시장에서 거센 매도세가 나타나면서 ICE 브렌트유는 전일 대비 8.7% 하락해 배럴당 95달러를 밑도는 수준에서 마감했다. 오늘 오전 장 초반에도 매도 압력이 이어지고 있다. 미국 중간선거에서 민주당이 상원과 하원을 모두 장악하면서 이란 전쟁이 더 빨리 끝날 수 있다는 기대가 커졌다.”

“전쟁이 격화되지 않는다면 페르시아만발 원유 공급이 원활하게 유지되는 가운데 원유 시장은 최근 몇 달간 형성된 위험 프리미엄을 서서히 반납할 가능성이 크다. 미국과 이란 사이에 어떤 형태로든 합의가 이뤄진다면 이 위험 프리미엄은 훨씬 더 빠르게 사라질 수 있다. 원유 시장의 기초 수급 여건은 점점 더 약해지는 모습이며, 이는 현물 시장의 약세와 월물 간 스프레드 축소에도 반영되고 있다.”

“어제 미국 에너지정보청(EIA)이 발표한 재고 자료에 따르면 지난주 미국 상업용 원유 재고는 86만 5,000배럴 감소했다. 전략비축유 방출분까지 포함하면 전체 원유 재고는 126만 배럴 줄었다. 한편 석유제품 재고 변화는 가격에 한층 더 우호적이었으며, 특히 중간유분에서 이러한 흐름이 두드러졌다.”

“정유시설 가동률이 한 주 동안 1.7%포인트 상승해 94.5%에 달했음에도 중간유분 재고는 357만 배럴 감소했다. 이에 따라 전체 중간유분 재고는 2003년 이후 처음으로 1억 배럴 아래로 떨어졌다. 휘발유 재고도 22만 2,000배럴 소폭 감소했다.”

“이 모든 상황이 어떻게 전개될지는 여전히 매우 불확실하다. 따라서 원유 시장의 하락 폭과 속도는 과도해 보인다. 트럼프가 이번 전쟁에서 어느 정도 성과를 거두고 싶어 할 것이라고 생각해 볼 수 있다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)