유로화: 프랑스 리스크와 ECB 전망에 EUR/USD 보합세 유지 – 코메르츠방크

코메르츠방크의 Antje Praefcke는 프랑스의 정치 및 신용등급 관련 위험과 유럽중앙은행(ECB)에 대한 신중한 기대가 유로화(EUR)에 부담을 주고 있지만, 이미 가격에 상당 부분 반영돼 있다고 지적했다. 시장은 현재 ECB가 12월에 금리를 인상하고 내년에도 추가 긴축에 나설 것으로 보고 있으나, 이러한 기대는 하향 조정될 수 있다. 그는 다음 주까지 EUR/USD가 비교적 안정적인 흐름을 보일 것으로 예상하면서도, 프랑스 시위가 격화하고 통행금지 조치가 효과를 거두지 못할 경우 하락 위험이 있다고 전망했다.

프랑스와 ECB가 좌우하는 유로화 전망

“프랑스 상황은 유로화에 부담을 주는 기저 요인입니다. 이번 주말에는 시위가 더 이어질 것으로 예상됩니다. 무디스도 금요일에 프랑스의 신용등급을 하향 조정하는 마지막 신용평가사가 될 수 있습니다. 또한 ECB가 다음 주에 예상 밖의 매파적 입장을 내놓을 가능성은 낮습니다. 시장은 더 이상 10월 금리 인상 가능성을 가격에 반영하지 않고 있지만, 12월 한 차례 인상과 내년 중반까지 한 차례를 조금 웃도는 추가 인상을 반영하고 있습니다. 이 역시 ECB가 향후 금리 경로에 대해 신중한 태도를 보인다면 시장이 기대를 조정해야 할 수 있으며, 이는 유로화에 하락 압력으로 작용할 것입니다.”

“다만 전반적으로는 상당한 악재, 특히 프랑스 관련 악재가 이미 유로화에 반영돼 있다고 생각합니다. 동시에 금요일에 발표될 유로존 구매관리자지수(PMI)도 안정적인 흐름을 유지할 가능성이 높습니다. 따라서 현재의 뉴스 흐름을 기준으로 볼 때 유로화에 새로운 하락 압력이 크게 가해지지는 않을 것으로 예상합니다. 반면 프랑스의 부채 문제 해결이나 신뢰할 만한 예산안 제시도 기대하기 어려운 만큼, 유로화 회복에 크게 베팅할 이유 역시 없습니다.”

“적어도 다음 주 중반 중앙은행 회의가 열리기 전까지 며칠 동안은 EUR/USD 환율이 비교적 안정적인 흐름을 보일 것으로 예상합니다. 어느 한 통화를 다른 통화보다 선호할 뚜렷한 이유가 없기 때문입니다. 결국 양쪽 모두 각자의 부담을 안고 있습니다. 그럼에도 프랑스 시위가 격화할 경우, 특히 시행된 통행금지 조치가 기대한 효과를 거두지 못한다면 유로화가 다시 일시적으로 하락할 위험이 다소 더 크다고 봅니다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)