유로화, 일본은행 금리 동결로 EUR/JPY 하락 압력 받으며 약세 지속

• 일본은행의 기준금리 1.25% 동결로 엔화가 강세를 보이며 EUR/JPY에 하락 압력을 가하고 있다.
• 일본은행의 인플레이션 목표치 수정으로 일본의 추가 통화긴축 가능성이 부각되고 있다.
• 에너지 비용 급등으로 유럽의 인플레이션 위험이 커지면서 유럽중앙은행의 12월 금리 인상 가능성이 여전히 유력하게 거론되고 있다.

EUR/JPY는 이틀 연속 상승세를 멈추고 금요일 아시아 거래 시간대에 176.10 부근에서 거래되고 있다. 일본은행(BoJ)이 단기금리를 1.25%로 동결하기로 결정한 이후 일본 엔화(JPY)가 강세를 유지하면서 EUR/JPY는 하락하고 있다. 시장 예상에 부합한 이번 동결 결정으로 일본은행의 이틀간 통화정책회의가 마무리됐다.

일본은행 통화정책 성명 요약에 따르면 2026회계연도 근원 소비자물가지수(CPI) 상승률 전망치의 중앙값은 7월과 같은 2.5%로 유지됐으며, 기조적 인플레이션은 물가 목표에 부합하는 수준에 도달했다.

향후 전망에서는 2027회계연도 근원·근원 CPI 상승률 전망치의 중앙값이 7월의 2.6%에서 2.7%로 상향 조정됐으며, 정책위원회는 기조적 인플레이션이 목표치를 웃돌 가능성이 있다고 경고했다. 일본은행은 필요에 따라 통화정책을 조정하겠다는 의지를 재확인하면서, 통제되지 않은 인플레이션이 향후 경제 전반에 피해를 주는 상황을 방지해야 한다고 강조했다.

현재 엔화가 강세를 보이고 있지만, 유럽중앙은행(ECB)의 매파적 정책 전망이 유로화를 뒷받침하면서 EUR/JPY는 조만간 낙폭을 회복할 수 있다. 에너지 비용 급등으로 유로존 전역의 인플레이션 위험이 커지면서 시장에서는 ECB의 12월 금리 인상 가능성이 여전히 유력하게 거론되고 있다.

시장, ECB의 12월 결정 주시하며 유로존 금리 경로에 주목

스코샤은행 전략가들은 시장 가격에 여전히 추가 긴축 가능성이 더 크게 반영돼 있다고 강조했다. 이들은 “스코샤은행을 포함한 많은 전망 전문가가 정책당국이 금리 인상을 중단할 것으로 보고 있다”면서도 “시장은 12월에 25bp의 추가 금리 인상을 예상하고 있다”고 설명했다. 이러한 견해차는 현재의 금리 인상 사이클이 막바지에 다다르고 있다는 기대가 커지고 있음에도 ECB의 단기 정책 경로를 둘러싼 불확실성이 여전함을 보여준다.