독일 소매판매 부진에 유로화, 영국 파운드화 대비 약세…트레이더들, 영란은행 금리 결정 대기

• EUR/GBP는 화요일 유럽장 초반 0.8345 부근으로 하락했다.
• 영란은행(BoE)은 목요일 열리는 11월 통화정책회의에서 금리를 인상할 전망이다.
• 독일의 9월 소매판매는 예상과 달리 전월 대비 2.0% 감소했다.

EUR/GBP는 화요일 유럽장 초반 0.8345 부근에서 소폭 하락한 채 거래되고 있다. 영란은행(BoE)의 매파적 금리 결정에 대한 기대 속에 영국 파운드화(GBP)가 유로화(EUR) 대비 강세를 보이고 있다.

로이터가 설문조사한 이코노미스트들에 따르면, 영란은행은 목요일 열리는 11월 통화정책회의에서 기준금리를 3.75%에서 4.0%로 인상할 가능성이 크다. 이는 인플레이션이 여전히 영란은행의 목표치인 2%를 웃돌던 2023년 8월 이후 첫 금리 인상이 된다.

트레이더들은 앤드루 베일리 영란은행 총재의 기자회견에서 추가 단서를 찾을 예정이다. 영란은행 정책위원들의 매파적 발언은 단기적으로 영국 파운드화(GBP)에 힘을 실어줄 수 있다.

컨설팅업체 옥스퍼드 이코노믹스의 영국 담당 이코노미스트 Alexander Harvey는 “통화정책위원회가 계획 중인 금리 인상 횟수에 대해 명확한 방향을 제시할 것으로 기대하지는 않지만, 회의록이나 베일리 총재가 … 기준금리가 금융시장에 반영된 수준까지 오를 가능성은 낮다는 신호를 보낼 수 있다”고 말했다.

예상보다 부진한 독일 소매판매 지표는 유로화에 부담을 줄 수 있다. 9월 소매판매는 전월 대비 2.0% 감소해, 직전월의 1.2% 증가에서 감소세로 돌아섰으며 시장 예상치인 0.4% 증가를 밑돌았다. 전년 대비로는 9월 소매판매가 2.3% 감소해 8월의 0.3% 감소보다 감소 폭이 확대됐다.

영란은행 긴축 사이클 개시 전망, 정책 지침은 파운드화 상승 제한할 수도

Brown Brothers Harriman의 전략가들은 목요일 예정된 “영란은행(BoE)의 통화정책 결정과 통화정책보고서(MPR)”가 새로운 긴축 국면의 시작을 알릴 것이라는 전망이 우세하다고 밝혔다. 이들은 영란은행이 “올해 내내 금리를 동결한 뒤 25bp 인상을 통해 금리를 4.00%로 올리며 긴축을 시작할 것으로 널리 예상된다”고 설명했다. 또한 “영국의 높아진 인플레이션과 견조해진 경제활동이 이러한 조치를 뒷받침한다”고 지적했으며, 표결은 “비둘기파인 Alan Taylor와 Swati Dhingra가 동결을 지지하면서 7대 2로 나뉠 것”으로 예상했다.

다만 BBH는 “영란은행의 정책 지침과 수정된 MPR이 향후 12개월간 100bp의 긴축을 예상하는 시장 기대의 타당성을 시험할 것”이라고 경고했다. 이들은 “전망 기간 내내 경제의 유휴 여력이 지속된다면 금리 인상 기대를 시장 가격에서 걷어낼 근거가 강화되고 GBP의 상승 여력이 제한될 것”이라고 봤다. 이는 영란은행의 전망이 계속 부진하다면 매파적 정책 전환조차 지속적인 파운드화 강세로 이어지지 않을 수 있음을 시사한다.

영란은행 그린, 임금 상승률 둔화 정체 지적…금리 인상에 따른 GBP 상승 가능성 여전

영란은행 그린 위원의 연설은 FXS Speechtracker에서 7.4점을 기록해 그린의 과거 평균과 정확히 일치했다. 다만 임금 상승률 둔화의 정체와 물가의 2차 파급효과 위험 확대를 강조했다는 점에서 뚜렷한 매파적 성향을 드러냈다. 그린은 3.5%에 가까운 임금 상승률, 물가상승률 2%에 부합하는 수준에 도달하지 못한 채 정체된 임금 상승률 둔화, 예상 밖의 회복력을 보이는 경제에 주목했다. 이는 급격한 금리 인하에 대한 의지가 제한적임을 시사하며 GBP 강세 전망을 뒷받침한다.

노동시장의 유휴 여력이 정점에 도달했을 수 있다는 발언은 기조적인 물가 압력이 지속될 수 있다는 견해에 힘을 싣고, 2차 파급효과에 선제적으로 대응해야 한다는 그린의 주장을 뒷받침한다. 전반적으로 이번 연설은 좀처럼 둔화하지 않는 임금 상승세와 견조한 수요라는 해석을 지지한다. 이는 파운드화 표시 자산의 수익률을 뒷받침하며 파운드화의 추가 상승 가능성을 유지하는 요인이다.

기술적 분석: EUR/GBP, 과매도 상태에서도 약세 흐름 유지

일봉 차트에서 EUR/GBP는 20기간 볼린저밴드 중심선과 100일 이동평균선 아래에 머물며 뚜렷한 하락 압력을 받고 있다. 위쪽에 밀집한 저항 구간이 반등을 제한하는 모습이다. 상대강도지수(RSI, 14)는 약 22.7로 과매도 영역에 깊이 진입해 있다. 이는 하락 모멘텀이 여전히 강하지만, 주요 저항선을 회복하지 못한다면 지속적인 회복보다는 숏커버링에 따른 일시적 반등이 나타날 수 있음을 시사한다.

상단에서는 0.8405 부근의 볼린저밴드 중심선이 1차 저항선이며, 그다음은 0.8500 부근의 상단 밴드다. 0.8535에 위치한 100일 이동평균선은 기술적 반등 시 더 중요한 저항선으로 작용한다. 하단에서는 약 0.8310의 볼린저밴드 하단이 단기 지지선 역할을 한다. 이 수준을 확실히 하향 이탈하면 새로운 저점을 향해 하락 추세가 이어질 수 있다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성되었습니다. 자세히 알아보기.)