인도 루피화: 인도중앙은행(RBI)의 매파적 기조가 INR 지지 – DBS

DBS Group Research의 이코노미스트 Radhika Rao는 인도중앙은행(RBI)의 10월 통화정책회의 의사록이 매파적 전환을 시사한다고 평가했다. 레포금리를 25bp 인상하고 정책 기조를 점진적 긴축으로 전환했다는 설명이다. 그는 인도 국채와 인도 루피(INR)의 엇갈린 움직임에 주목했다. 국채 수익률이 상승한 반면, 루피화는 외환시장 조치와 기업공개(IPO) 자금 유입, 해외투자 심사 강화에 힘입어 강세를 보였다.

RBI의 매파적 전환과 루피화의 견조한 흐름

“RBI의 10월 통화정책회의 의사록에는 매파적 전환이 드러났다. 레포금리는 25bp 인상됐고 정책 기조는 ‘점진적 긴축’으로 바뀌었다. 위원들은 인플레이션 압력 확대와 견조한 성장세를 25bp 인상의 배경으로 꼽았다.”

“발언의 논조를 보면 외부 위원 2명은 인플레이션 위험의 확산과 선제적 대응의 필요성을 강조하며 가장 매파적인 입장을 보였다. 반면 다른 2명은 점진적인 금리 인상만을 지지하고 장기적인 긴축 사이클을 시사하는 데 명시적으로 반대해, 다소 매파적이거나 중립적인 입장으로 평가됐다.”

“말호트라 총재는 인플레이션이 보다 광범위하게 확산하는 초기 징후를 강조했다. 인플레이션이 역년 기준 4분기에 6%로 상승할 것으로 예상되는 만큼, 12월에도 연이어 금리를 인상할 가능성은 열려 있다.”

“시장에서는 국채 수익률이 높은 수준을 유지한 반면, 루피화는 외환 규제 조치에 힘입어 절상됐다. 규제가 효과를 내기 시작하면서 루피화는 이번 달 달러 대비 약 1.5% 강세를 보였다. 유가 상승과 위축된 글로벌 위험선호 심리라는 통상적인 악재에도 강세를 나타냈으며, 외환 선물환 프리미엄도 높은 수준을 유지하고 있다.”

“현재로서는 루피화가 대외 여건 변화에 제한적으로 반응하고 있다. 반면 원유 공급 우려가 다시 부각되면서 채권은 계속 압박을 받을 전망이다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)